中国市场情况
- 国内四大器件厂商(两大晶圆代工厂、两大存储企业)投资意愿强劲,但新兴厂商投资意愿停滞,预计2026年中国整体晶圆厂设备(WFE)市场同比下滑5%-10%。
- NAND闪存领域价格大幅上涨,但厂商资本开支仍持谨慎态度,行业难以出现大规模投资扩张。
- 批量原子层沉积(ALD)设备方面,中国本土厂商尚不构成直接竞争,正开展相关研发。
中期计划财务目标
- 国际电气中期经营目标:合并销售额不低于3300亿日元,调整后营业利润率30%。
- 目标达成与以下因素挂钩:1200亿美元及以上WFE市场规模、各代际器件制程迭代中设备实现“基准制程(PoR)”认证进度。
- 预计2028财年或2029财年达成目标。
高盛观点
- 预计国际电气2027财年(截至2027年3月)迎来V型复苏,主要受存储领域投资(尤其是DRAM)复苏驱动。
- NAND闪存领域市场份额较高,若投资未能大幅回暖,公司业绩增长难以超越市场预期,维持中性评级。