希迪智驾IPO点评

公司概览

希迪智驾是中国商用车智能驾驶产品及解决方案的供应商，成立于2018年，专注于采矿及物流领域的封闭环境自动驾驶卡车、V2X技术及智能感知解决方案的研发。根据灼识咨询数据，公司在中国智能驾驶商用车市场排名第六，市场份额约5.2%。业绩方面，2022-2024年收入分别为3105万/1.3亿/4.1亿，归母净利润连续三年亏损，分别为-2.6亿/-2.6亿/-5.8亿；2025年上半年收入4.1亿，同比增长58.1%，归母净利润为-4.6亿。

行业状况及前景

全球商用车智能驾驶市场规模预计在2024年达到100亿元，2030年增至1.6万亿元，2024-2030年复合年增长率133.3%。中国商用车智能驾驶市场规模2024年为48亿元，预计2030年达7743亿元，主要受政策利好和技术提升驱动。

优势与机遇

• 创新产品驱动型供应商
• 领先的研发和全面技术能力
• 国内市场成功并具备国际化视野
• 合作伙伴生态构建
• 优秀的管理层及人才队伍

弱项与风险

• 技术开发与商业化挑战
• 收入依赖少数客户
• 智能驾驶技术存在潜在安全风险

投资建议

公司获得5位基石投资者认购，占发售股份38.4%，保荐为中金、中信建投、平安证券。IPO发行价不超过263港元。以2024年收入计算，公司PS为25倍，低于小马智行（78倍）和文远知行（58倍）。综合给予IPO专用评级“5.0”。