资金博弈新旧仓单定价 纸浆价格震荡运行为主

行情回顾与操作建议

纸浆期货主力合约05合约收盘价5468元/吨，下跌1.51%，持仓量减少2593手至207844手。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间4800-6300元/吨，上涨100元/吨，其中山东银星报价5550-5580元/吨。智利Arauco公司12月木浆外盘报价：针叶浆银星涨20美元/吨至700美元/吨，本色浆金星持平于620美元/吨，阔叶浆明星涨20美元/吨至570美元/吨。PPPC数据显示，10月世界20产浆国化学浆出货量同比-3.5%，针叶浆同比-7.1%，阔叶浆同比-1.9%，其中发往中国市场同比明显下降。Europulp数据显示，2025年10月欧洲港口木浆库存总量环比-10.2%，同比-6.5%。2025年11月纸浆进口总量324.6万吨，环比+24%，同比+15.9%。截至2025年12月11日，主要地区及港口周度纸浆库存量198.17万吨，较上周下降3.00%。原料价格上涨加重下游纸厂加工压力，文化纸市场价格承压，浆强纸弱，短期资金博弈新旧仓单定价，建议观望。

行业要闻

1. Suzano批准50亿雷亚尔增资计划，股本增至242.7亿雷亚尔，发布2027年纸浆业务成本估算。
2. 玖龙纸业拟对北海基地进行技改，新建80万吨本色化学浆生产线和50万吨牛卡纸生产线，配套碱回收系统。

数据概览

关联品种：纸浆 所属公司：建信期货