荣豐億控股有限公司二零二五年中期報告
市场回顾
2025年4月至9月，国际乾散货航运市场整体呈现震荡回升态势，波罗的海乾散货指數(BDI)环比上漲43.6%。需求端呈现“粮食运输强劲、煤炭运输偏弱”的格局，但9月中下旬后煤炭市场进入传统淡季，导致运价微跌。全球乾散货船运力呈稳步增长，中小型船舶成为新增长主力。
业务回顾
截至2025年9月30日，公司船舶整体运营状况良好，船舶出租率为99.8%，平均日租金收入约8,935美元，较去年同期下降19.7%。公司积极应对市场变化，及时调整船舶主要运力到澳洲和印尼煤炭航线上。2025年6月出售名为“GH Fortune”的船舶。
未来展望
预计国际乾散货航运市场将整体呈现“供需双弱、结构分化”的格局，供需平衡持续弱化，运费费率和二手船价格承压。需求端增速预计将低于运力供给增速，煤炭贸易量预计将延续下滑趋势，而粮食海运量稳中有波動。供给端运力增速预计高于需求增速，增量主要来自巴拿马型船和超灵便型船交付。
财务回顾
收益方面，截至2025年9月30日止六个月较2024年同期减少80.4%，主要由于出售船舶和转租业务减少。服务成本方面，截至2025年9月30日止六个月较2024年同期减少84.2%，主要由于出售船舶导致成本下降。毛利方面，截至2025年9月30日止六个月较2024年同期增加400,000美元，主要由于出售船舶后，船舶折旧及其他直接运营成本减少。一般及行政开支方面，截至2025年9月30日止六个月较2024年同期减少3.9%，主要由于员工人数及员工成本减少。
减值评估
截至2025年9月30日，船舶的可收回金额为15,000,000美元，高于其账面值，因此确认减值亏损拨回1,100,000美元。
融资成本
截至2025年9月30日，融资成本净额较2024年同期增加41.2%，主要由于高建可換股债券摊销所产生的利息开支较去年同期增加。
期内亏损
截至2025年9月30日止六个月的亏损为3,200,000美元，较2024年同期减少57.5%，主要由于出售物業、廠房及設备亏损减少和本期间确认物業、廠房及設备减值亏损拨回。
EBITDA
截至2025年9月30日止六个月的EBITDA为100,000美元。
可換股债券
公司已与高建可換股债券持有人达成和解协议，将未償還贖回本金金額的还款时间表进行调整，并分期进行偿付。
流动资金、财务资源、资本架构及资产负债比率
截至2025年9月30日，公司的现金及现金等价物为2,800,000美元，未償還的银行借款为400,000美元，其他贷款（包括可換股债券）为57,800,000美元。资产負债比率微升，主要由由于出售船舶导致总资产减少和应计利息增加。
管理层讨论及分析
管理层表示将保持谨慎的运营策略，努力为使用者提供较好的运输服务，争取将船舶以较高的租金出租给信誉可靠的用戶，同时也会严格控制运营使费，减少一切不必要的支出。
风险管理
公司面临市场风险、信贷风险和流动资金风险，管理层通过多种措施进行风险管理，以确保及時有效地实施適當措施。
其他重要事项
公司不建議就截至2025年9月30日止六个月派付任何中期股息。公司已遵守企业管治守则，但曾出现主席及行政总裁角色由同一人士担任的偏离情况，目前已得到解决。
