常宝股份机构调研纪要

江苏常宝钢管股份有限公司是一家专业从事专用无缝钢管制造的企业，主要产品包括油气开采用管、电站锅炉用管等，广泛应用于能源和机械行业，产品出口欧美等多个国家和地区。公司成立于1958年，2010年在深圳证券交易所上市，拥有ISO9001、API等多项国际认证，并获评高新技术企业等称号。

一、公司介绍与工厂参观
公司专注于特种专用管材，通过设立院士工作站等技术中心，持续研发创新。未来五年将提升自身价值，降低成本，提高管理效率，应对市场变化。

二、问答交流

1. 产品规划：聚焦特种专用管材，实施高端化、品牌化、细分化战略。油井管业务将推广镍基合金油管等非常规产品；锅炉管业务将加快高端不锈钢锅炉管等市场推广；品种管及新项目将瞄准新能源、海洋装备等高端市场，加大进口替代力度。

2. 锅炉管市场展望：锅炉管主要应用于燃煤发电机组和燃气轮机联合循环发电。煤电仍为电力供应核心，新能源调峰及老旧机组维修将释放需求；国际燃气装机规模提升，HRSG管需求稳健。预计锅炉管市场将保持景气，公司将加大产能挖潜与产品结构升级。

3. 特材项目产销计划：特材项目于2025年11月竣工，将有序推进市场拓展、客户认证等流程。依托现有资源加快不锈钢锅炉管等延伸产品开发，系统性推进海洋脐带缆用管等国产替代产品，打造新的业绩增长点。

4. HRSG产线产能计划：HRSG产线为募投产线，已形成质量优、交期快等竞争优势。2026年将优化生产组织，加大产能挖潜，开发不锈钢及镍基HRSG产品，灵活应对市场需求。

5. 股东回报规划：公司坚持积极回馈投资者，自2010年上市以来保持连续分红。未来将平衡业务发展与股东回报，统筹盈利水平、资本开支需求，为投资者创造稳定可持续的投资回报。