江苏常宝钢管股份有限公司是一家专业从事特种专用管材研发、制造与服务的公司，成立于1958年，2010年在深交所上市。公司专注于中小口径特殊品种无缝管领域，拥有常州、金坛、阿曼三个生产制造基地，具备年产100万吨特种专用管材能力。主要产品包括油气开采用管、电站锅炉用管、工程机械用管等，广泛应用于油气开采、电站锅炉、机械加工等能源和机械行业，产品出口欧美、中东等多个国家和地区。
核心观点与经营情况
公司是国内最早专业化生产特种无缝钢管的企业之一，坚持品牌化、专业化、细化分的发展战略。2025年前三季度，公司实现营业收入42.84亿元，归母净利润3.92亿元，扣非归母净利润3.53亿元，经营现金流净额2.49亿元，产销量和经营情况保持稳健。公司通过持续的产品结构转型、品牌打造、重点项目建设等，综合实力和行业竞争力显著提升。
重点产品与优势
- HRSG产品：公司自2010年上市时就募投开发HRSG产品产线，已成为重点特色产品。公司可生产超长、超薄、高钢级HRSG产品，通过核心技术工艺控制，形成质量优、交期快、多品种、小批量竞争优势，市场份额处于行业前列。未来将持续加大产能挖潜和结构升级，开发不锈钢及镍基产品。
- 锅炉管产品：公司锅炉管产品作为燃煤机组及燃气轮机余热锅炉的重要部件，预计市场仍将保持景气。公司将持续加大锅炉管产能挖潜和结构升级，加快不锈钢及高温合金锅炉管推广。
市场预测与未来规划
公司认为，火力发电尤其是煤电仍将是我国电力供应的重要支柱，未来火电新增装机规模仍有合理空间。新能源调峰、算力及数据中心建设等将带动电力需求，现有老旧机组的淘汰升级和机组周期性大修也将带动市场需求。公司未来将持续推进高端化、品牌化、细分化发展战略，提升特色产品、价值产品比例，并通过技术升级、数字化、智能化改造等提升品牌价值和核心竞争力。
风险与应对措施
公司主要原材料特钢管坯价格存在波动风险，公司与国内多家特钢企业建立长期稳定的战略合作关系，采取原料采购和销售接单联动的锁价机制，适时管控原料异常波动对公司造成的影响。未来将通过优化产品结构、市场结构，提升特色产品、价值产品比例，结合精细化管理，提升盈利水平。
股东回报与海外发展
公司自上市以来一直积极回报投资者，已连续15年进行分红。未来将持续平衡业务发展与股东回报，根据年度盈利情况、资本开支需求，兼顾股东回报和公司成长价值。海外工厂位于阿曼苏丹国苏哈尔自贸区，主要为油井管产品进行深加工，已高效稳定运行近8年，未来也将持续关注外部环境变化，把握海外市场机遇。
产品利润率提升措施
公司将通过以下措施提升产品利润率：
- 油井管市场：加大非常规油气和特色油井管比重，加大海外重点市场拓展力度。
- 锅炉管市场：优化产品结构，加大HRSG、高温合金锅炉管等特色产品以及高端不锈锅炉管、镍基产品的市场开发。
- 品种管特色细分市场：培育更多细分市场龙头产品，提升整体毛利率水平。
- 特材新产品：加大进口替代产品的开发力度，加快工厂认证和市场拓展。
同时，公司将持续做好数智化、信息化、绿色低碳、精益运行等方面工作，提升经营质量和经营水平。
