煤焦日报：成本需求双重压制，焦炭期货弱势运行

核心观点

焦炭：截至12月12日当周，全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.59万吨，周环比降0.56万吨，同比降2.9万吨；需求端247家钢厂盈利率35.93%，周环比降0.43个百分点，日均铁水产量229.2万吨，周环比大幅下降3.1万吨。整体来看，12月国内重磅会议暂未对焦炭释放直接利好，市场维持基本面逻辑，而焦炭受成本端和需求端双重压力，短期内期货弱势下行。

焦煤：截至12月12日当周，供应端全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75万吨，环比降0.4万吨，同比降5.3万吨；需求端全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.59万吨，周环比降0.56万吨，同比降2.9万吨。本周内，焦煤现货价格仍偏弱运行，下游焦化厂利润改善，Mysteel的30家独立样本焦化厂吨焦盈利周环比改善14元，至44元/吨。整体来看，年末焦煤产需均小幅下滑，但蒙煤进口量的持续增长对市场氛围形成压制，叠加政策端缺乏向上驱动，焦煤期货维持弱势运行。

关键数据

• 焦炭：日均产量110.59万吨（周环比-0.56万吨，同比-2.9万吨）；钢厂盈利率35.93%（周环比-0.43个百分点）；铁水产量229.2万吨（周环比-3.1万吨）。
• 焦煤：精煤日均产量75万吨（环比-0.4万吨，同比-5.3万吨）；独立样本焦化厂吨焦盈利44元/吨（周环比+14元）。

研究结论

焦炭期货受成本端和需求端双重压力，短期内弱势下行。焦煤期货因蒙煤进口增长和政策缺乏向上驱动，维持弱势运行。