纯苯&苯乙烯日报：纯苯现实走弱累库增压，苯乙烯承压回落

2025-12-12 李英杰通惠期货邓轶韬

一、日度市场总结

基本面
- 价格：12月11日，苯乙烯主力合约涨0.56%，报6505元/吨；纯苯主力合约涨0.13%，报5447元/吨。
- 成本：布油主力收盘58.5美元/桶，WTI原油主力合约收盘62.2美元/桶，华东纯苯现货报价5310元/吨。
- 库存：苯乙烯港口库存16.1万吨，环比去库7.5%；纯苯港口库存22.4万吨，环比累库36.6%。
- 供应：苯乙烯周产量34.2万吨，环比增0.7万吨，开工率68.9%。
- 需求：3S开工率回暖，EPS产能利用率56.4%，ABS产能利用率68.3%，PS产能利用率59.0%。
观点
- 纯苯：短期强现实压力，港口库存快速累积，海外裂解价差修复滞后，美日韩价差有回调动力。下游提货偏弱，苯乙烯、CPL开工低，苯酚开工回升。整体“累库加速+需求不旺”，现实偏弱。
- 苯乙烯：基差坚挺但基本面偏弱，供给端低开工，港口去库。下游买兴尚可但持货积极性有限，EPS库存负担重，ABS开工下滑，PS库存压力缓解。价格上行压缩下游利润，负反馈风险上升。12月新增装置出料叠加检修回归，去库或有限；上游纯苯胀库风险对成本端形成压力。整体“需求弱、利润差、累库预期增、中上游供应宽松”，价格上限受限，重心或继续下移。