有色商品日报（2025 年 12 月 12 日）

一、研究观点
本文围绕有色金属市场展开分析，通过日度数据监测、图表分析（包括现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等关键指标）探讨市场动态与趋势。

二、日度数据监测
报告监测了当日有色金属市场的相关数据，为后续分析提供基础。

三、图表分析
3.1 现货升贴水：数据来源于iFind光大期货研究所，反映现货市场与期货市场的价差情况。
3.2 SHFE近远月价差：数据来源于iFind光大期货研究所，体现市场对未来价格的预期。
3.3 LME库存：数据来源于iFind光大期货研究所，反映全球铜市场供需状态。
3.4 SHFE库存：数据来源于iFind光大期货研究所，体现国内铝、锌等品种的库存水平。
3.5 社会库存：数据来源于SMM光大期货研究所，反映下游消费情况。
3.6 冶炼利润：数据来源于SMM光大期货研究所，体现生产商盈利能力。

四、团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，十多年商品研究经验。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，专注新能源产业链。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦新能源与有色融合。

五、免责声明
报告信息来源于公开资料，光大期货研究所对信息的准确性、可靠性和完整性不作保证。报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者自主决策，风险自负。