公司聚焦于中国西藏的锌、铅及铜探矿、采矿、精矿生产及销售业务,在西藏地区分别占据锌精矿、铅精矿及铜精矿总产量的11.1%、4.2%及0.1%。截至2025年7月31日,公司露天矿场和地下矿场的总矿石储量分别为1,438.0千吨和10,623.0千吨,平均品位分别为4.90%锌、0.69%铅、0.10%铜及10.09克╱吨银,35.00克╱吨银。蒙亚啊矿场每年可供应400.0千吨矿石供选矿厂生产精矿。
国内锌铅铜需求有望保持增长势头:锌精矿需求因基建及镀锌行业持续上升,预计2025年至2028年以2.2%的复合年增长率增加;铅精矿需求自2024年起或因再生铅供应不稳定而提升;铜精矿需求受益于风力发电、光伏、新能源汽车等产业发展,预计2025年至2028年以约2.8%的复合年增长率增加,但国内产量无法完全满足冶炼需求,进口量预计将以约3.1%的复合年增长率上升。
公司近三年净利润波动:2022年至2024年12月31日止年度及2025年7月31日止七个月,公司总收入分别为482.4百万元、546.1百万元、301.4百万元及256.6百万元;毛利分别为174.6百万元、217.7百万元、104.5百万元及85.7百万元,毛利率分别为36.2%、39.9%、34.7%及33.4%;纯利分别为117.9百万元、154.7百万元、55.9百万元及51.7百万元,纯利率分别为24.4%、28.3%、18.5%及20.2%。
公司增长潜力:有色行业整体上行周期下,工业金属供给可能持续紧平衡,预期公司未来营收有望快速增加。以2025年1-7月利润51.7百万元人民币年化测算,发售股份后2025年EPS为0.20港币,招股价下限4.1元,PE约20.47X,同类型企业中处于中间水平,建议谨慎申购。