昨日储能系统集成板块大跌点评中信建投电新昨日储能板块大跌

昨日储能板块大跌，尤其海博思创和阳光电源跌幅明显，市场传言与电芯涨价有关，但研报认为并无太大关系。

1. 电芯涨价预期分析：电芯涨价预期最强烈的是一个月前碳酸锂上涨时，但当时并未过多影响集成股价表现。
2. 需求驱动与价格修复：需求驱动全板块后续预计进入温和通胀区间，并非单独环节价格修复，而是全行业修复。储能集成海外客户接受度高，国内客户IRR水平较高，温和通胀是普遍可接受的方式。
3. 下跌原因分析：下跌可能更多来自量化资金主导，盘面上看海博思创先行下跌，后带动阳光电源下跌。海博思创近期投资者认可其价值和商业模式，但即将到来的1月限售股解禁被认为交易层面压力大，近期调整与此有很大关系。
4. 阳光电源基本面与海外市场：阳光电源基本面扎实，今年以来不断斩获海外储能大单，明年出货预期增长50%-60%，且后续有上修空间。公司在海外储能市场份额稳定，明年增量较大。
   • 北美AIDC市场：快速放量带动储能需求，公司在北美市占率较高，在AIDC配储订单上有望取得积极进展，且AIDC配储要求更高，单位盈利预计高于电网侧储能。
   • AIDC电源业务：公司电力电子技术匹配，且能提供储能、光伏等整体解决方案，拿单能力更强。
5. 估值预测：预计公司2026年估值18倍。