俄乌谈判进程较为曲折 原油价格震荡偏弱运行

行情复盘

12月9日，原油期货主力合约收跌2.26%至446.1元，持仓量增加443手至29784手。

现货市场

EIA短期能源展望报告上调2025年布伦特原油价格预期至68.91美元/桶（此前68.76美元/桶），2026年预期55.08美元/桶（此前54.92美元/桶）；上调2025年WTI原油价格预期至65.32美元/桶（此前65.15美元/桶），2026年预期51.42美元/桶（此前51.26美元/桶）。

后市展望

特朗普政府正通过减少对乌援助和压低油价施压俄乌，推动双方和谈。尽管各方利益诉求冲突较大，但俄乌和谈仍是当前油价面临的最大利空，不排除先达成框架性协议再进行后续谈判的可能性。

重要资讯

1. 英媒报道，特朗普特使向泽连斯基施压，要求乌克兰接受领土损失以换取美国安全保证，希望“圣诞节前”达成协议。乌克兰需与其他欧洲盟友磋商。
2. EIA上调2025-2026年布伦特和WTI原油价格预期。

多空逻辑

油价短期震荡偏弱，波动率走低，油价同步走低是阻力最小的方向。主要影响因素为地缘问题：

• 俄乌和谈：特朗普政府施压促和谈，但利益冲突较大，仍是最大利空。
• 委内瑞拉：若特朗普希望低油价压制俄经济，激化委内瑞拉局势可能性不高。 建议关注做多期权波动率的机会。

交易策略

关注做多期权波动率的机会。

风险提示

地缘局势的不确定性。