核心观点与关键数据
- 俄乌和谈:近期达成较难,地缘局势引发委内瑞拉、利比亚供应中断担忧。
- 原油价格:低位震荡运行,受供需过剩格局影响。
- EIA数据:美国截至11月21日当周原油库存增加277.4万桶,成品油库存增幅超预期。
- OPEC+增产:11月增产13.7万桶/日,加剧四季度供应压力,但明年第一季度暂停增产。
- 美国产量:位于历史最高位附近,活跃石油钻井平台减少12座。
- 需求前景:美国10月ISM制造业指数连续第八个月萎缩,降息前景不明朗,市场担忧原油需求。
- EIA月报:预计2025年全球液态燃料产量增加270万桶/日,2026年再增加130万桶/日。
- IEA展望:预测石油需求可能持续增长至2050年,2025年全球原油供应增速上调10万桶/日。
研究结论
- 原油仍是供应过剩格局,受OPEC+增产、中东出口增加等因素影响。
- 俄乌和谈难以达成,地缘局势不确定性持续。
- 消费旺季结束,美国经济前景不明朗,需求担忧加剧。
- 原油价格预计低位震荡,短期缺乏上涨动力。