纯苯与苯乙烯市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：-142元/吨（+48）。
- 港口库存：26.00万吨（+3.60万吨）。
- CFR中国加工费：115美元/吨（+0）。
- CFR韩国加工费：113美元/吨（+3）。
- 美韩价差：181.0美元/吨（+1.1）。
- 华东现货-M2价差：-185元/吨（+5）。
- 纯苯下游：
- 己内酰胺利润：-450元/吨（+20）。
- 酚酮利润：-977元/吨（+0）。
- 苯胺利润：848元/吨（+95）。
- 己二酸利润：-1188元/吨（+45）。
- 己内酰胺开工率：79.15%（-7.53%）。
- 苯酚开工率：82.00%（+1.00%）。
- 苯胺开工率：77.23%（+0.04%）。
- 己二酸开工率：60.00%（+0.60%）。
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：204元/吨（+73）。
- 非一体化生产利润：-19元/吨（-4）。
- 华东港口库存：146800吨（-13800）。
- 华东商业库存：87800吨（-8600）。
- 开工率：68.9%（+1.6%）。
- 下游硬胶：
- EPS利润：38元/吨（+20）。
- PS利润：-162元/吨（+20）。
- ABS利润：-865元/吨（-69）。
- EPS开工率：56.36%（+1.61%）。
- PS开工率：59.00%（+1.40%）。
- ABS开工率：68.30%（-2.90%）。
市场分析
- 纯苯：
- 短期国内到港压力大，港口库存加速累积。
- 海外汽油紧时期已过，但滞后传导至美韩价差仍有修复空间，关注韩国物流分流至美国的量级。
- 下游提货偏弱，开工淡季进一步走低，苯乙烯维持检修低负荷，CPL开工下降至年内低位，苯酚开工回升，苯胺、己二酸开工区间盘整。
- 苯乙烯：
- 港口基差延续坚挺表现。
- 维持低开工，港口延续去库，下游提货尚可，关注淡季持货积极性。
- 下游开工分化，EPS开工淡季小幅反弹但库存压力仍存；ABS成品库存压力持续且开工下降；PS成品库存压力缓解，开工延续年底回升。
策略
- 单边：无基差及跨期：EB2601-EB2602逢低跨期正套，跨品种：EB2601-BZ2603逢低做扩。
- 风险：油价大幅波动，俄乌冲突和谈进展。
研究结论
- 纯苯短期供应压力加大，库存累积，下游需求偏弱，市场关注海外价差修复及物流分流情况。
- 苯乙烯港口库存去化，基差坚挺，但下游开工分化，需关注淡季持货积极性及库存压力。
