国际复材机构调研纪要

增产规划
公司玻纤纱年产能约125万吨，年内将完成8.5万吨电子级玻璃纤维生产线升级项目，提升成本竞争力。未来将聚焦老旧产能改造，适度调整产品结构与产能，并通过优化流程、强化精益管理提升智能制造和绿色制造水平。

汇兑影响应对措施
公司建立系统化外汇风险管理体系，优先通过业务端“自然对冲”，优化外币采购与销售匹配。剩余敞口采用金融工具管理：资产负债匹配（如配置外币负债对冲账面损益）、关键交易锁汇（如采购日元设备时远期锁汇）、汇率中性原则（针对美元敞口动态平衡资产与负债）。

反倾销应对策略
公司通过市场多元化布局（“以外供外”本地化运营）降低单一市场依赖，加强国际政策研判，优化财务结构提升抗风险能力。同时以技术创新驱动发展，聚焦高性能、高附加值产品，巩固差异化竞争优势。

风电市场预期
公司在风电材料领域（尤其高模量产品）具备技术优势和客户基础。政策支持下，“十五五”期间中国风电市场空间广阔（年新增装机不低于1.2亿千瓦），公司将持续巩固核心竞争力。

海外基地运营与风险应对
巴西、巴林两大海外基地运行平稳：巴西子公司2024年因产线冷修及本币贬值出现亏损，2025年以来经营逐步改善；巴林子公司保持良好盈利。公司通过对接当地政策、管理团队本地化、强化供应链保障、建立汇率应对机制等措施提升运营韧性，并定期开展风险评估。

低介电电子细纱情况
公司前瞻布局5G用低介电玻璃纤维产品，已应用于高端智能手机及5G通信用部件。AI技术发展带动数据中心、服务器需求增长，市场对产品品质和供应链稳定性提出更高要求。公司持续优化产品性能，LDK一代与二代产品稳定性提升，未来将关注5G及AI通信设备对低介电、高性能复合材料的需求。