农产品日报：郑棉上下两难，白糖止跌企稳

棉花观点

• 市场要闻与重要数据：昨日郑棉期价横盘整理，收盘价13750元/吨；现货3128B棉新疆到厂价14847元/吨，全国均价15009元/吨。近期澳大利亚棉花出口量增加，中国为最大出口国。
• 市场分析：国际方面，USDA上调全球棉花产量，期末库存转累库，美棉销售压力提升；国内方面，新棉集中上市，供应压力较大，需求疲软，郑棉短期承压，中长期偏乐观。
• 策略：中性，短期区间震荡，中长期关注新年度供需及目标价格政策。
• 风险：宏观及政策风险、主产国天气。

白糖观点

• 市场要闻与重要数据：昨日郑糖期价震荡收涨，收盘价5337元/吨；现货广西南宁价5410元/吨，云南昆明价5345元/吨。巴西11月糖出口减少，广西糖厂开榨减量。
• 市场分析：原糖全球丰产格局压制盘面，短期下跌空间有限；国内食糖延续增产，供应增长，进口压力不减，糖浆管控趋严。
• 策略：中性，短期下跌空间受限，关注资金面扰动。
• 风险：宏观、天气及政策影响。

纸浆观点

• 市场要闻与重要数据：昨日纸浆期价偏弱整理，收盘价5392元/吨；山东地区针叶浆价5500元/吨，俄针价5005元/吨。
• 市场分析：海外浆厂停机检修，供应扰动；国内需求疲软，纸厂开工率不高，库存高位，采购谨慎。
• 策略：中性，短期上涨空间有限，关注布针仓单问题。
• 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。