工业硅&多晶硅日评：承压回落

2025-12-09 宏源期货生产-肖徐-审核报告小号

价格变动：不通氧553#（华东）平均价格9,300元/吨，下跌0.53%；N型多晶硅料51元/千克，持平；期货主力合约收盘价54,545元/吨，下跌1.74%。
基差变化：不通氧553#（华东）基差625元/吨，上涨80元；N型多晶硅料基差-3,545元/吨，上涨965元。
市场趋势：供给端硅料企业减产，但部分新增产能投放，10月产量小幅提升，11月预计降至12万吨左右；需求端产业链价格下调，下游对高价资源接受度低，成交清淡。
投资策略：单边策略逢高沽空，近月合约关注仓单注册；后续关注多晶硅平台落地及宏观情绪。
风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

价格变动：不通氧553#（华东）9,300元/吨，下跌0.53%；421#（华东）9,700元/吨，下跌1.02%；期货主力合约8,675元/吨，下跌1.48%。
供需格局：西南产期硅企停产已落地，开工低位，北方平稳，12月产量预计40万吨左右；需求端多晶硅减产，有机硅减产，下游低位囤货意愿有限。
交易策略：区间操作。
风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。