工业硅&多晶硅日评：上方承压

多晶硅市场总结

核心观点与关键数据

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格维持9,300元/吨，持平；期货主力合约收盘价上涨0.50%至9,065元/吨；N型多晶硅料价格持平在51元/千克；N型210mm电池片价格持平在1.69元/片。
• 基差变化：不通氧553#（华东）基差由235元/吨降至190元/吨，下跌45元/吨；N型多晶硅料基差由-2,395元/吨降至-2,435元/吨，下跌40元/吨。
• 市场供需：供给端，硅料企业维持减产，部分新增产能投放，10月产量小幅提升，11月或下滑；需求端，多晶硅市场成交清淡，下游高价资源抵触情绪重，等待政策指引。
• 库存情况：工业硅社会库存55.2万吨，较上周减少0.6万吨，其中普通仓库增加0.3万吨，交割仓库减少0.9万吨。

研究结论

• 多晶硅：供给端扰动导致盘面震荡上行，但下游补库意愿有限，现货继续抬涨压力较大，盘面上方空间或有回落，前期多单注意利润保护。后续关注多晶硅平台落地及宏观情绪。
• 交易策略：供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。
• 工业硅：供需双弱，维持过剩格局，关注9,300-9,500元/吨压力位。后续关注产业政策及硅企生产动态。
• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

重点项目动态

• 沙特福里斯2吉瓦光伏电站项目进入施工阶段，是沙特“2030愿景”新能源规划的重要部分，项目建成后可有效优化当地能源结构。