工业硅&多晶硅日评20251112：上方承压

多晶硅与工业硅市场总结

多晶硅市场

• 价格与变动：N型多晶硅料（致密料、复投料、混包料、颗粒硅）价格均持平，分别为51元/千克、52.2元/千克、50.5元/千克、50.5元/千克；期货主力合约收盘价下跌3.33%至51,930元/吨。
• 供需分析：供给端，硅料企业维持减产，部分企业或有新增产能投放，预计10月产量小幅提升，11月或下滑；需求端，市场成交清淡，下游高价资源抵触情绪重，等待政策指引。整体下游补库意愿有限，现货抬涨压力大，盘面或有回落。
• 交易策略：供给端改革政策落地前逢回调轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

工业硅市场

• 价格与变动：不通氧553#（华东）平均价格持平至9,350元/吨，421#（华东）平均价格持平至9,750元/吨；期货主力合约收盘价下跌1.18%至9,180元/吨。
• 供需分析：供给端，西南产区枯水期成本高企，部分企业停炉停产，预计11月产量降至40万吨以内；需求端，多晶硅企业减产，有机硅企业降负或检修，下游低位囤货意愿有限。供需双弱，市场维持过剩格局。
• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

关键数据

• 多晶硅：期货主力合约收盘价51,930元/吨，基差-930元/吨。
• 工业硅：不通氧553#（华东）平均价格9,350元/吨，421#（华东）平均价格9,750元/吨。

研究结论

• 多晶硅市场供需双弱，现货抬涨压力大，盘面或有回落。
• 工业硅市场维持过剩格局，关注9,300-9,500元/吨压力位。
• 后续需关注产业政策变动及硅企生产动态。