PVC库存高位小幅积累 价格震荡偏弱运行

行情复盘

12月4日，PVC期货主力合约收跌0.90%至4500.0元，资金整体流出844.09万元。

背景分析

• 供应端：河南联创40万吨装置重启，乐山永祥10万吨装置故障停车，PVC产能利用率环比上升至80.22%。
• 需求端：管材、型材开工率环比下降，软制品开工上升带动下游开工率环比上升至49.61%。社会库存高位小幅积累至105.89万吨。
• 成本端：电石法工艺成本上升至5131元/吨，亏损加深至-881元/吨；乙烯法成本下降至5187元/吨，利润修复至-465元/吨。

后市展望

• 海外需求：印度BIS政策及反倾销税政策终止，对缓解国内供需矛盾作用有限。
• 供应预期：本周山东恒通30万吨装置重启，12月检修较少，高开工状态预计维持。
• 需求预期：气温降低导致基建、地产等终端需求走弱，下游开工率存季节性下降预期。
• 成本支撑：电石法上游价格偏强持续，成本端支撑仍存。
• 技术表现：高开工、弱需求背景下V2601触顶回落，加权成交量、持仓量上升。

研究结论

短期V2601预计偏弱震荡，技术上关注4450附近支撑。