生猪劲升，豆粕大跌

一、农产品板块综述

• 生猪：年末供需两旺，北方灌肠和南方腌腊需求放量，生猪期价低位反弹，后市偏强。
• 豆粕：进口大豆充足，压榨量高企，豆粕库存回升至百万吨高位，期价破位大跌，后市下行。

二、品种策略跟踪 （一）生猪：大幅上涨

• 焦点：主力2603合约受需求好转提振上涨。
  1. 供应端：12月规模猪企出栏增加，适重猪源充足。
  2. 需求端：冬季南北消费攀升，北方灌肠、南方腌腊需求放大，屠宰企业开工率回升。
  3. 技术面：主力2603合约突破20日均线，收复前期跌幅，转入上行趋势，策略：空头平仓，轻仓多单。

（二）豆粕：大幅下行

• 焦点：主力2605合约受进口大豆充裕及高库存压力下跌。
  1. 进口大豆：11月进口810.7万吨（同比增长13.4%），前11个月总量1.0379亿吨（同比增长6.9%），油厂高压榨，豆粕库存回升至120万吨左右。
  2. 技术面：主力2605合约破位下行，跌破均线系统，形成双顶，跌破颈线位，转入下行趋势，策略：继续寻阻力位轻仓抛空。

（三）棕榈油：震荡回落

• 焦点：主力2605合约受MPOB报告预期影响震荡回落。
  1. 市场预期：马棕11月出口疲弱，库存可能增至6年半高位，交投谨慎，多头回吐。
  2. 技术面：主力2605合约失守20日均线，短期震荡加大，策略：多单平仓，暂短线交易，待MPOB数据公布。

（四）红枣：先扬后抑，反弹受限

• 焦点：主力2605合约受供需博弈影响波动较大。
  1. 供应端：新疆红枣收购进度达九成，企业采购积极性高，新枣价格企稳。
  2. 需求端：年底消费旺季支撑价格，但新枣集中上市及陈枣高库存限制反弹空间。
  3. 技术面：主力2605合约反弹遇阻，失守20日均线，回落至前期低位，策略：暂短线交易。

（五）苹果：震荡下跌

• 焦点：主力2605合约高位震荡下跌。
  1. 库存：截至12月3日，全国冷库库存763.51万吨，环比减少3.24万吨，但交易速度不快，柑橘类水果竞争。
  2. 技术面：主力2605合约震荡收阴，跌破10日均线，走势转弱，策略：多单平仓，关注20日均线支撑。

（六）鸡蛋：震荡下行

• 焦点：主力2601合约低位反弹，市场憧憬年底需求好转。
  1. 供应端：蛋鸡存栏量高位，压力仍高；养殖端淘鸡数据环比下滑，产能去化存变数。
  2. 技术面：主力2601合约反弹震荡，站上5日均线，策略：空单平仓，暂短线交易。

（七）白糖：低位反弹

• 焦点：主力2601合约受空头回补提振低位反弹，但供应压力仍存。
  1. 需求端：年底消费需求或有好转。
  2. 供应端：广西、云南甘蔗开榨进度推进，新糖上市增加。
  3. 技术面：主力2601合约仍在各均线之下，下行趋势未转，策略：空单持有。

（八）棉花：震荡收阳

• 焦点：主力2601合约高位运行。
  1. 需求端：新疆棉花销售率同比大幅提高，纺织企业开工率偏高，订单充足，中美经贸关系缓和提振市场信心。
  2. 技术面：主力2601合约调整受限，尾盘收复10日均线，走势偏强，策略：多单持有。

（九）花生：大幅下跌

• 焦点：主力2603合约走势转弱。
  1. 市场表现：产区上货量不大，需求偏弱，食品厂刚需采购，贸易商补货意愿不强，油厂开机率低，部分工厂退货率高，价格下调。
  2. 技术面：主力2603合约跌破10日均线，跌至20日均线附近，MACD红柱缩小，策略：轻仓抛空。