菜油、苹果劲升，鸡蛋大跌

一、农产品板块综述

• 菜油：因国内菜籽压榨停机、库存持续去化、现货基差走高及贸易商挺价，菜油劲升，涨势有望延续。
• 苹果：库存处于近年来低位，好货占比不高，交割货源预期偏紧，支撑苹果劲升，强势或持续。
• 鸡蛋：蛋鸡存栏高位，需求预期回落，老鸡淘汰进度趋缓，鸡蛋承压下挫，后市或有续跌空间。

二、品种策略跟踪 （一）菜油：强劲上涨

• 焦点关注：菜油主力2601合约持续劲升，受海外生柴政策利好及库存去化提振。
  1. 中加经贸关系未改善，进口菜籽中断导致油厂停机，菜油库存持续去化（截至2025年第45周末，国内菜油库存51.6万吨，环比下降10%），供给偏紧推动现货基差走高，贸易商挺价。
  2. 海外加拿大生柴激励计划（2026-2027年）将菜籽油作为核心原料，提振多头情绪。
  • 策略：轻仓多单，支撑9848，阻力10000。

（二）苹果：劲升创新高

• 焦点关注：苹果主力2601合约高位劲升，创年内新高，受低库存等因素支撑。
  1. 产区苹果持续入库，但整体库存处于近年来低位（截至11月12日，全国冷库库存764.24万吨，环比增加65.81万吨，同比减少10.59%），优质好货占比不高，可交割货源紧张。
  2. 主力2601合约突破前高，向上突破9400整数关位，技术偏强。
  • 策略：轻仓多单，支撑9200，阻力9500。

（三）鸡蛋：持续大跌

• 焦点关注：鸡蛋主力2601合约继续大幅下跌，受供应充足及需求转弱压力。
  1. 蛋鸡存栏量高位，老鸡淘汰进度趋缓，短期供应压力难缓解；双11后电商及商超销量预期回落，空头增仓打压期价。
  2. 主力2601合约破位下行，期价跌穿各均线，技术弱势。
  • 策略：轻仓空单，支撑3250，阻力3303。

（四）生猪：先抑后扬，低位波动

• 焦点关注：生猪主力2601合约先抑后扬，报收销阳，延续低位波动，关注腌腊需求变化。
  1. 能繁母猪存栏量仍高出正常保有量3%，产能未实质性去化；规模猪企计划出栏量较高，年末冲量预期，二育后置增量释放压力，供应压力仍大。
  2. 腌腊需求尚未大规模启动，市场仍面临供强需弱格局。
  • 策略：空单平仓，支撑11690，阻力11970。

（五）豆粕：震荡上扬，高位运行

• 焦点关注：豆粕主力2601合约震荡上扬，报收长阳，延续高位横盘。
  1. 中美经贸关系改善，美豆或重新出口中国，但关税仍高于南美大豆；国内进口大豆供应充足，油厂开机率下降，下游需求平稳。
  2. 主力2601合约高位波动，期价站上均线系统，短期偏强运行。
  • 策略：短线交易，支撑3050，阻力3089。

（六）玉米：强劲上扬

• 焦点关注：玉米主力2601合约延续上涨趋势，受政策托底及下游补库提振。
  1. 东北产区售粮进度好于预期，新粮增量减少，中储粮收储发力；下游饲料及深加工企业库存偏低，有补库需求。
  2. 主力2601合约在均线系统之上扩大涨幅，技术强势。
  • 策略：轻仓多单，支撑2170，阻力2200。

（七）红枣：大幅下跌

• 焦点关注：红枣主力2601合约持续大幅下跌，受新枣上市及库存增长压力。
  1. 新疆新枣产量减产幅度远低于预期，炒作资金离场；现货市场部分枣农调降销售预期，出货价格下调；陈枣库存缓慢消化，国内样本点库存远高于去年同期（11月6日当周36家样本点库存9541吨，环比增加2.06%）。
  2. 新枣集中上市叠加陈枣高库存，市场供应压力加大。
  • 策略：继续轻仓空单，支撑9150，阻力9360。

（八）棉花：震荡下跌

• 焦点关注：棉花主力2601合约继续震荡下跌，受供应增加压力。
  1. 新疆棉花采摘交售结束，棉企快加工快销售，新棉上市量迅速增加，套保压力增大，棉花商业库存大幅增长；下游纺企补库谨慎，国内10月纺织品出口金额下降。
  2. 主力2601合约继续震荡下跌，期价跌破均线系统，技术偏弱。
  • 策略：轻仓试空，支撑13435，阻力13545。

（九）白糖：强劲上扬

• 焦点关注：郑糖主力2601合约强劲上扬，收大阳线，走势偏强。
  1. 外盘ICE原糖期价反弹，因咨询机构下调全球白糖产量预估值；国内白糖进口高峰已过，制糖成本及糖浆管控政策趋严支撑糖价；广西甘蔗糖开榨推迟，产区已全面清库，阶段性供应紧缺。
  2. 主力2601合约站稳中期均线，MACD红柱扩大，技术偏强。
  • 策略：轻仓多单，支撑5473，阻力5519。