市场表现
- 现货市场:湖北地区减产后,整体产销过百,但区域价差急速收缩,外发受限,中下游需求疲软。沙河地区随市场波动,中游报价下跌,库存高企,未来存在复产预期。
- 期货市场:由升水转为贴水,去库维持,正套高位。
供需情况
- 供应:11月减产5950T/D,后续关注多企业减产计划,如东莞信义、湖北石首等。
- 库存:全国浮法玻璃库存环比下降4.68%,至5944.2万重箱,但中游库存高企,消化需时间。
- 成本利润:煤制气和石油焦利润犹存,天然气利润微利。
- 下游需求:房地产竣工端需求无改善,工程单疲软;深加工订单季节性预期落空,订单偏弱;LOW-E开工维持低位。
研究结论
- 短期平衡:减产虽有效果,但供需平衡难寻,中游库存压力持续。
- 关键指标:关注日熔量和区域价差,未来关注主销区供给减量和涨价拉动的结构性行情。
- 需求趋势:需求走弱,供给减量是唯一解决方式。
- 区域关注:持续关注华东地区供给端变动和区域价差。