碳酸锂：现实环比走弱叠加预期充分计价，锂价上方承压
行情数据：
- 碳酸锂期货合约本周震荡下行，2601合约收于90760元/吨，下跌3880元/吨；2605合约收于92160元/吨，下跌4260元/吨。
- 现货周环比下跌500元/吨至93250元/吨。
- SMM期现基差（2601合约）上涨3380元/吨至+2490元/吨，富宝贸易商升贴水报价-1600元/吨，周环比下跌400元/吨。
- 2601-2605合约价差-1400元/吨，环比走强+380元/吨。
供需基本面：
- 供给： 尼日利亚北部推动全面暂停采矿活动六个月，短期影响有限；海外资源发运量稳步提升，澳矿发运量增加0.4万吨至10.8万吨，智利发运量提升至9617吨，创近四个月新高；碳酸锂周度产量增加74吨至21939吨，除盐湖小幅减量外，辉石、云母以及回收端均有小幅增量。
- 需求： 下游大规模补库需求仍未释放；终端市场乘联会披露11月新能源乘用车批发172万辆，同比增长20%，环比增长7%；11月储能市场中标10GW/29.7GWh，同比增长171%，环比增长1%；本周储能周度中标规模1.46GW/3.98GWh，环比增长4%，同比增长86%。
- 库存： 本周碳酸锂库存去库2366吨，较上周去库放缓86吨，近三周去库量级明显减少；期货仓单新增注册5481手，总量10922手。
后市观点：
- 进入12月，供给预计保持增长态势，需求季节性走弱导致去库速度放缓；市场缺乏新增利好驱动，短期价格承压运行。
- 单边：偏弱震荡，期货主力合约价格运行区间预计8.5-9.5万元/吨。
- 跨期：暂无推荐。
- 套保：建议上游企业加大套保比例。
风险点：
- 尼日利亚暂停采矿事件进一步发酵，仓单注册不及预期。
