PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围一般，基差略走强，零星聚酯工厂补货。12月货在01贴30~35附近商谈成交，价格商谈区间在4675~4710。本周仓单在01-39成交，下周初仓单在01-35有成交，今日主流现货基差在01-32。中性。
- 基差：现货4685，01合约基差-39，盘面升水中性。
- 库存：PTA工厂库存3.92天，环比增加0.14天偏空。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：日内PTA现货市场商谈氛围清淡，报递盘僵持，期货盘面跟随成本端震荡上行，PTA自身供需格局变动不大，关注成本端及下游聚酯产销情况。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心低位整理，基差持续走弱。日内盘面低位整理，午后现货基差快速走弱，本周现货低位成交至01合约贴水20元/吨附近，场内贸易商出货积极。远月期货基差运行平稳，场内交投一般。美金方面，外盘重心弱势下行，近期船货449-452美元/吨附近商谈成交，远月船货商谈在455美元/吨偏上，场内商谈僵持。中性。
- 基差：现货3813，01合约基差-13，盘面升水中性。
- 库存：华东地区合计库存72万吨，环比增加1.3万吨偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：12月上旬存在沙特货、加拿大货集中抵港，显性库存仍将高位堆积。随着部分装置检修及降负，本月乙二醇供需格局修复至基本平衡。海炼、中科降负后，华南地区货源调配将减少。预计短期市场宽幅调整为主，关注装置临时变化及年度合约商谈情况。
影响因素总结
- 利多：
- PTA虹港250万吨装置周初已停车，逸盛220万吨装置逐步停车。
- MEG正达凯落实检修，中科炼化逐步减产，国内负荷回落至71%偏下，后续国产负荷仍有下降空间。
- 利空：
- MEG12月上旬存在沙特货、加拿大货集中抵港，显性库存高位堆积。
关键数据
- PTA：工厂库存3.92天，环比增加0.14天；主流现货基差01-32。
- MEG：华东地区库存72万吨，环比增加1.3万吨；现货3813，01合约基差-13。
研究结论
短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。PTA和MEG市场短期宽幅调整为主，需关注装置变化及供需情况。
