碳酸锂销量有缩减预期 沥青期价维持偏弱震荡

碳酸锂

• 核心观点：碳酸锂销量有缩减预期，但市场仍支撑偏强运行。
• 关键数据：
  • 11月碳酸锂产量环比增长3%，同比大幅增长49%。
  • 10月储能电池国内产量环比增长3.04%，预期11月磷酸铁锂排产环增2.5%。
  • 终端10月新能源汽车产销同比增长21.1%和20%，但明年起免征税政策取消后销量有缩减预期。
• 研究结论：宁德时代复产时间构成潜在利空，但储能电池及新能源汽车订单偏高，支撑碳酸锂偏强运行。

沥青

• 核心观点：沥青期价维持偏弱震荡。
• 关键数据：
  • 12月国内沥青预计排产215.8万吨，环比减少7.0万吨，同比减少34.4万吨。
  • 道路沥青开工环比下跌5个百分点至29%。
  • 全国出货量环比增加6.74%至26.21万吨，炼厂库存存货比环比持平，处于近年来同期的最低位。
• 研究结论：北方道路施工逐渐收尾，南方项目增量有限，整体需求平淡，预计沥青期价偏弱震荡。

焦煤

• 核心观点：焦煤短期偏强，但后续需求有见顶预期。
• 关键数据：
  • 山西市场主流价格报价1380元/吨，蒙5#主焦原煤自提价974元/吨。
  • 炼焦煤矿山核定产能利用率环比减少0.93%。
  • 独立焦企库存连续下滑，钢厂提降，焦企利润下滑。
  • 铁水日产环比下调0.68%，钢厂利润持续走弱。
• 研究结论：黑色系受宏观预期提振将有小幅反弹，短期偏强，但后续需求有见顶预期。