月度博览：碳酸锂，下游需求维持偏弱，期价区间震荡

下游需求维持偏弱期价区间震荡 月度博览-碳酸锂 研究中心 2023年11月3日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 第一部分行情回顾 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 现货方面：本周碳酸锂价格下跌。99.5%电池级碳酸锂均价下跌5500元/吨至161500元/吨，环比下跌3.29%。99.2%工业级碳酸锂均价下跌5000元/吨至153000元/吨，环比下跌3.16%。本周氢氧化锂价格下跌。56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂均价下跌4500元 /吨至150000元/吨，环比下跌2.91%。56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌4500元/吨至140000元/吨，环比下跌3.11%。 需求方面：需求未见明显改善，仅少量刚需零单成交。正极材料端以消耗原料库存为主，开工有所下滑，压价情绪较强。最 新当周三元材料开工率降至49%，磷酸铁锂开工率微跌至58%。 供应方面：周内碳酸锂产量约9250吨，较上周产量增加5.56%。江西地区减停产企业开工进一步恢复，以代工为主，产量供应增加；外购矿石及回收料企业维持成本倒挂，部分装置仍处于减停产状态。青海因季节性因素，产量略有下滑。整体而言，本周碳酸锂装置开工率约61.57%，较上周大幅提升。 库存方面：据百川盈孚数据，本周碳酸锂库存约28000吨，较上周修正后的库存数据周环比增加2.29%。锂盐厂商以交付长协订单为主，库存逐渐累积。 总结：周初期价小幅冲高但上行相对乏力，周中维持偏弱震荡，01合约周跌2.01%至151400元/吨。现货价格缓跌，市场维持偏空情绪。周内青海盐湖提锂龙头蓝科锂业举行碳酸锂线上拍卖，成交价集中于15.2-15.3万元/吨。新疆有色金属工业集团蓝钻贸易有限责任公司宣布将于下周一竞拍折合约6000吨6%锂辉石精矿。据乘联会数据，2023年9月，新能源车销量74.5万辆，同比增22.1%，环比增4.2%；9月国内新能源乘用车出口9.1万辆，同比增长107%，环比8月增长16%，占乘用车出口的25.4%。终端消费向好，但因电池厂碳酸锂库存高位维持去库，采购较为谨慎，下游排产小幅下跌。近期基差在期价小幅上涨过程中有收敛的趋势，因后市下游需求维持偏弱预期，期价或于14-17万元区间（前低附近及外采成本线之间）维持震荡。 本周碳酸锂价格下跌。99.5%电池级碳酸锂均价下跌5500元/吨至161500元/吨，环比下跌3.29%。99.2%工业级碳酸锂均价下跌5000元/吨至153000元/吨，环比下跌3.16%。 本周氢氧化锂价格下跌。56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂均价下跌4500元/吨至150000元/吨，环比下跌2.91%。56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌4500元/吨至140000元/吨，环比下跌3.11%。 电池级、工业级碳酸锂价格走势电池级氢氧化锂价格走势 700,000700,000 600,000600,000 500,000500,000 400,000400,000 300,000300,000 200,000 100,000 0 200,000 100,000 0 工业级碳酸锂均价电池级碳酸锂均价工业级氢氧化锂均价电池级氢氧化锂均价 数据来源：百川盈孚、Wind、广州期货研究中心 上周周初，期价小幅冲高但上行相对乏力，周中维持偏弱震荡，01合约周跌 2.01%至151400元/吨 近期基差在期价小幅上涨过程中有收敛的趋势，因后市下游需求维持偏弱预期，期价或于14-17万元区间（前低附近及外采成本线之间）维持震荡 第二部分上下游基本面 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 原料端方面，本周锂矿价格多数下跌。进口锂原矿(Li2O:1.5%-2%)均价录得194美元/吨，环比持平前值。进口锂辉石精矿(Li2O≥5%)均价下跌65美元/吨至2080美元/吨，环比下跌3.03%。国内锂辉石精矿(Li2O:5.5%-6%)均价下跌300元/吨至20150元/吨，环比下跌1.47%。国内锂云母(2.5%)均价录得4700元/吨，环比持平前值。 锂辉石精矿均价锂云母矿均价 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2015-12 2016-03 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 2017-06 2017-09 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 0 锂精矿(Li2O:5.5%-6%,中国,元/吨)锂精矿(Li2O:5.5%-6%,进口,美元/吨,右轴) 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 锂云母(Li2O:1.5%-2.0%,元/吨)锂云母(Li2O:2.0%-2.5%,元/吨) 数据来源：百川盈孚、Wind、广州期货研究中心 三季度上游维持去库，下游小幅累库。原料库存方面，云母提锂大厂常备原料库存约1周，规模偏小的企业原料库存水平更低。 近期而言，据百川盈孚数据，截止11月3日当周碳酸锂库存约28000吨，较上周修正后的库存数据周环比增加2.29%，锂盐厂商以交付长协订单为主，库存逐渐累积。 碳酸锂月度库存碳酸锂月度产量 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 下游库存(实物吨)冶炼厂库存(实物吨)电池级(月度产量,实物吨)工业级(月度产量,实物吨) 数据来源：百川盈孚、Wind、广州期货研究中心 碳酸锂进口情况 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 智利阿根廷其他 碳酸锂分地区产量 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 江西青海四川 碳酸锂月度开工率 70 60 50 40 30 20 10 0 中国碳酸锂月度开工率(%) 碳酸锂月度产能 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 碳酸锂月度产能(吨) 碳酸锂月度库存 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 下游库存(实物吨)冶炼厂库存(实物吨) 三元前驱体月度供需平衡 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 -20,000 -40,000 -60,000 -80,000 -100,000 产量需求进口出口月度供需平衡 磷酸铁锂月度开工率 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 三元前驱体月度开工率 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 磷酸铁锂开工率(%)三元前驱体月度开工率(%) 动力电池产量 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 0 动力电池装车量 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 0 动力电池产量(MWh):磷酸铁锂三元动力电池装车量(MWh):磷酸铁锂三元 动力电池产装差 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 0 -5,000 -10,000 动力电池装产比 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 动力电池产装差(MWh):磷酸铁锂三元 动力电池装产比磷酸铁锂三元 下游方面，本周三元前驱体价格部分下跌。523多晶三元前驱体均价录得80500元/吨，环比持平前值。523单晶三元前驱体均价下跌1200元/吨至77600元/吨，环比下跌1.52%。622三元前驱体均价录得90500元/吨，811三元前驱体均价录得102500元/吨，环比持平前值。 本周三元材料价格下跌。523多晶三元材料均价下跌2000元/吨至164000元/吨，环比下跌1.2%。523单晶三元材料均价下跌1500元/吨至173500元/吨，环比下跌0.86%。622多晶三元材料均价下跌2000元/吨至176000元/吨，环比下跌1.12%。811多晶三元材料均价下跌3000元/吨至200000元/吨，环比下跌1.48%。 三元前驱体均价三元材料均价 120,000400,000 300,000 100,000 200,000 80,000 100,000 60,000 2023-052023-062023-072023-082023-092023-10 0 2023-052023-062023-072023-082023-092023-10 523三元前驱体622三元前驱体811三元前驱体523三元材料622三元材料811三元材料 数据来源：百川盈孚、Wind、广州期货研究中心 本周磷酸铁锂价格下跌。动力型磷酸铁锂均价下跌3000元/吨至59000元/吨，环比下跌4.84%。储能型磷酸铁锂均价下跌5000 元/吨至52000元/吨，环比下跌8.77%。 磷酸铁锂产量磷酸铁锂均价 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 50,000 30,000 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2023-052023-062023-072023-082023-092023-10 磷酸铁锂产量(实物吨)环比(%,右轴) 储能型磷酸铁锂动力型磷酸铁锂 数据来源：百川盈孚、Wind、广州期货研究中心 本周动力电池电芯价格部分下跌。523动力型方形三元电芯均价录得0.57元/Wh，环比持平前值。动力型磷酸铁锂电芯均价下跌 0.01元/Wh至0.51