中国消费者（H/A）：中国仍在消费不足吗？神话与真相

中国消费高、价格低：驱动因素与未来上行空间

中国的“消费不足”问题被夸大了。人均消费量在食品和许多必需品上超过发达国家，服务消费也大致相当。低价是低估消费认知的主要原因，源于商品和服务价格普遍低于全球平均水平，尤其在服务领域。低价由周期性因素（通货紧缩）和结构性因素（中国“世界工厂”地位、激烈竞争、颠覆性创新、价格监管）共同导致。

宏观视角：有些上涨，但看似并不大

中国消费占GDP的比重约为40%，低于发达东亚国家。但若考虑实物社会转移支付，差距将显著缩小。非必需和优质服务消费滞后，存在巨大增长潜力。持续城镇化、非强制性服务发展以及休闲和娱乐行业升级将推动消费高端化。

企业中国：E2SG机会

“高销量、低价格”并非黯淡景象。E2SG（效率、经验、服务 & 全球）阿尔法增长机会存在。效率意味着在低价环境中以最低成本/最快速度赢得份额；经验和服务可提升渗透率/份额或证明溢价定价；全球化是可行的选择，因为全球市场在体量和定价上可能优于中国。

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