华润双鹤药业股份有限公司拥有83年历史，是华润集团旗下大健康业务单元，主营业务涵盖新药研发、制剂生产、药品销售等，产品线丰富，品牌优势明显。公司积极布局四大业务平台：普仿药、输液、差异化药和创新药，重点深耕慢病、输液、儿科等领域。
公司参观双鹤华利智能中心和生产车间，展示了其在智能制造方面的领先优势，已构建五维智能制造体系，实现降本增效和制造过程的可视化、少人化。未来将继续推进智能化、绿色化、融合化转型，探索AI、大数据等技术在制药场景中的应用，并参与制定智能制造国家标准。
面对仿制药利润空间收窄和创新投入加大的矛盾，公司研发投入强度持续提升，年均复合增长率达18%。未来将聚焦首仿药和难仿药，并加大创新药和合成生物领域的研发投入，计划至“十五五”期末实现相关研发投入达半数。
公司研发立项标准包括临床需求、技术壁垒和财务可行性，将重点推进首仿药及难仿药研发。集采扩围将影响传统仿制药研发，公司将以重大疾病领域为核心，结合专利到期动态，系统推进研发工作。
合成生物作为第二增长曲线，公司通过并购神舟生物并成立合成生物研究院，取得突破进展，提升产品盈利能力。未来将继续依托合成生物技术赋能传统产业，实现跨越式增长。
国际化业务以原料药出口为主，未来将推进原料制剂一体化出海，布局海外生产基地，并利用海南自贸港政策优势。公司已确立核心产品的全球领先市场地位，未来将扩大辅酶Q10保健品制剂业务，并打造依诺肝素钠注射剂国际化生产基地。
并购中帅医药进入精麻产品领域，核心产品盐酸右哌甲酯缓释胶囊有望成为十亿元级别重磅产品。公司未来并购计划聚焦细分赛道龙头企业、生物制造企业和创新型企业，通过并购优化产品结构，提升核心竞争力。
公司输液业务市场表现良好，但受市场环境影响，三季度毛利率略有下降。未来输液需求有望环比改善，全年降幅收窄。抗病毒领域溴夫定产品已提前达成销售目标，公司正积极推进产线布局规划，扩大销售规模。
公司15个创新药项目分类布局，其中5个进入临床阶段。未来将重点推动创新药市场拓展，并持续开展学术推广活动。公司对创新药市场前景充满信心，定位为具备十亿级潜力的单品。
公司应收账款增长主要受输液业务下滑影响，符合行业惯例。其他应付款均为无息负债，其他业务收入毛利率高，持续性强。公司积极拥抱集采，累计有59个产品中标，未来将聚焦“质优价优”的产品，在集采新规中获得发展契机。
