贵金属日报：褐皮书揭示美国经济前景基本维稳

市场分析

美联储褐皮书显示，美国经济活动基本持平，但部分辖区报告经济下滑或增长，整体前景未变，但经济放缓风险加大。就业市场方面，初请失业金人数减少至21.6万人，创4月中旬以来新低，但续申请失业金人数小幅上升。

期货行情与成交量

• 沪金：主力合约收于946.72元/克，变动0.02%，成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘收于949.34元/克，上涨0.28%。
• 沪银：主力合约收于12227.00元/千克，上涨0.82%，成交量为1643769手，持仓量为385232手。夜盘收于12450元/千克，上涨1.82%。

美债收益率与利差监控

美国10年期国债利率收于3.992%，10年期与2年期利差为0.517%，均与前一交易日持平。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• 沪金：Au2602合约多头增加7552手，空头增加2687手，成交量为453331手，变动7.60%。
• 沪银：Ag2602合约多头增加14304手，空头增加9941手，成交量为2051420手，变动15.48%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓为1040.86吨，持平。
• 白银ETF持仓为15582吨，增加70吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金国内溢价为-3.55元/克，白银国内溢价为-1071.88元/千克。
• 金银比价：上期所金银比价为77.43，外盘金银比价为80.65，均较前一交易日下降0.79%。

基本面

上海黄金交易所T+d市场监控显示，黄金成交量为57208千克，变动-7.39%；白银成交量为668376千克，变动-37.60%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为18300千克。

策略

• 黄金：市场担忧美国经济降速风险，12月降息通道打开，预计黄金价格震荡偏强，Au2602合约震荡区间为920元/克-970元/克。
• 白银：宏观逻辑类似，但风险情绪回升，白银价格略强于黄金，金银比价有望收窄，Ag2602合约震荡区间为12200元/千克-12700元/千克。
• 期权：暂缓。

风险

海外流动性风险，投机头寸持续离场。