重点关注阳光电源储能再获智利储能大单AIDC配储需求即将井喷当前估值性价比

海外储能订单表现强劲：阳光电源今年以来持续斩获海外储能大单，近期获得智利2.036GWh订单，此前已获得英国4.4GWh、智利1GWh、日本1.1GWh、欧洲2.4GWh、沙特760MWh、南非612MWh、美国1GWh等多个大储订单，订单储备充足。

估值与市场预期：目前阳光市值对应2026年PE估值18-19倍，具备较高性价比。全球储能需求共振下，其他企业对明年储能系统出货均给出翻倍预期，市场对阳光2026年储能出货增速预期可能进一步上修，且AIDC配储、电源落地将大幅抬升估值。

FluenceEnergy业绩会指引：FluenceEnergy业绩会显示全球储能需求加速，其管线含38个≥1GWh大型项目（较去年翻倍），数据中心储能管线超30GWh（80%为9.30后新增），约半数项目有望在未来2年内落地。

AIDC储能市场机会：储能作为解决AIDC供能成本最低、交付最快的形式，多家储能企业正与大量AIDC客户接触。阳光在北美获取订单能力强，有望率先获得订单，且ASP高于传统储能市场，盈利弹性较大。

AIDC电源技术优势：800V直流供电是AIDC电源的下一步供电架构，SST能提供更高的供电效率和更简化的供电结构。阳光在逆变器及大储方面的积累使其电力电子技术优势明显，与AIDC电源匹配。公司计划布局HVDC、SST等产品方向，未来将成为重要第三成长曲线。

投资建议：当前位置公司估值较低，2026年PE仅18-19倍，且后续潜在催化较多，AIDC相关业务逐步落地将显著提升估值，建议重点关注。