国债期货日报：央行续作万亿MLF，国债期货全线收涨

市场分析方面，宏观政策方面，央行重启公开市场国债买卖操作，释放稳预期信号；中美经贸团队达成三方面成果共识，包括解决TikTok问题、暂停部分对华制裁措施及取消部分关税。通胀方面，10月CPI同比上升0.2%。资金面方面，财政方面呈现“收入温和修复、支出节奏回落、基金收缩与专项债放缓并存”的特征；金融方面，社融与信贷保持低位扩张，政府债发行强劲，但企业与居民融资需求偏弱；M1回落、M2-M1剪刀差回升，反映实体经营活力偏弱。市场方面，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.42元、105.89元、108.51元、115.76元，涨跌幅分别为0.01%、0.03%、0.06%和0.15%，净基差均值分别为-0.048元、-0.009元、-0.018元和-0.004元。

策略方面，单边建议2512中性；套利关注2512基差回落；套保方面，中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保。风险方面，需关注流动性快速紧缩风险。

研究结论方面，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号。核心数据包括CPI同比上升0.2%，一般公共预算收入同比增长0.8%，一般公共预算支出同比仅增2%，社融与信贷保持低位扩张，M1回落、M2-M1剪刀差回升等。