乙二醇日报：乙二醇港口累库压力凸显，关注煤制装置减产可能

乙二醇港口累库压力凸显，关注煤制装置减产可能。

日度市场总结显示，乙二醇期货主力合约价格连续两日稳定于3822元/吨，但近期从3938元/吨持续回落，市场呈现弱势震荡。华东现货价格同步持平于3855元/吨，期现基差维持33元/吨的窄幅波动，反映现货市场交投情绪谨慎。主力合约持仓量单日增加25557手至355406手，创近期新高，成交量大幅攀升至26.17万手，较前一日增长45.9%，显示资金入场活跃但多空分歧加剧。

供给端，乙二醇总体开工率维持67.63%低位，其中煤制开工率连续两周稳定于54.29%，油制开工率持平于76.23%。乙烯法制工艺利润持续压缩，如DOW化学法利润周降43元/吨至-1134元/吨，但油制装置仍维持高负荷运行，煤制利润周内腰斩至112元/吨或压制后续开工弹性。需求端，聚酯工厂负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷持平于63.43%，终端需求未现季节性改善信号。下游刚性补库为主，缺乏投机性需求支撑。

库存端，华东主港库存周增10.7%至73.2万吨，其中张家港库存单周激增27.9%至27.5万吨，创年内最大增幅。港口累库压力显著提升，叠加到港量维持高位，现货流动性承压。

乙二醇短期或延续低位震荡格局。核心矛盾在于高库存压力与成本支撑的博弈：港口库存超预期累积压制市场情绪，而煤制利润大幅收缩或倒逼装置减产，叠加原油价格波动带来的成本端扰动，下方空间受限。需求端缺乏增量驱动，聚酯高开工与织造弱现实的矛盾持续，预计价格在3800-3900元/吨区间震荡，需重点关注煤化工装置检修动态及港口卸货节奏。