植物油板块
- 美国生柴政策反复导致美豆油先扬后抑。
- 马来西亚棕榈油11月前20天产量大增，出口回落，市场担忧月底库存增长，马棕榈油破位下跌。
- 国内进口油菜籽零库存持续7周，菜籽油库存下降中。油厂榨利持续羸弱，大豆采购积极性不佳，但定向陈豆拍卖弥补采购不足，国内植物油整体库存回落。
- 操作策略：植物油板块跌幅有限，豆油震荡，菜籽油偏强，棕榈油最弱，建议分化操作。
- 豆油：Y2601合约支撑位7830，压力位9000；Y2605合约支撑位7680，压力位8500。
- 棕榈油：P2601合约支撑位8250，压力位9800；P2605合约支撑位8350，压力位9660。
- 菜籽油：OI2601合约支撑位9000，压力位10333；OI2605合约支撑位8650，压力位10145。
蛋白板块
- 中美经贸谈判向好，中方采购大量美豆，提振美豆期价，成本输入抬升，国内豆粕价格走强。
- 国内菜籽库存降为零，菜粕库存预期下降，加强蛋白板块上涨提振。
- 现货基差走弱，预期后续供应大量到港，现货供应充足，市场呈现空基差买盘面。
- 操作策略：海外成本抬高支撑仍在，中长线仍有成本驱动上涨基础，逢低买进为主。菜粕依旧保持偏强态势，逢低吸纳为宜。
- 豆粕：M2601合约支撑位2970，压力位3190；M2605合约支撑位2770，压力位3000。
- 菜粕：RM2601合约支撑位2400，压力位2700；RM2605合约支撑位2374，压力位2620。
重要资讯
- 中国证监会主席吴清访问法国和巴西，推进跨境监管合作和高水平制度型开放。
- 恢复CHS Inc.等3家企业大豆输华资质。
- 厦门建发等签署52亿美元农产品采购大单。
- 巴西大豆产量预计达到创纪录的1.776亿吨。
- 美国农业部11月供需报告利多兑现，美豆主力1月合约下跌2.14%。
- 美国环保署提议2026年生物基柴油设定71.2亿RIN。
- 美国生物柴油政策可能利空，资金抛售。
- 标普上调2026年美豆种植面积，预计增加4%。
- 美国大豆净销售量高于预期。
- 南美和美湾进口升贴水南美走低，美湾大幅上升。
- 中国取消对美国部分农产品征收的关税。
- 花旗预测中国将恢复大量购买美国大豆，推高大豆价格。
- 巴西新豆播种进度明显追上，产量预估下调80万吨但仍刷新纪录。
- 国内大豆买船情况：11月船期累计采购651.7万吨，12月船期355.7万吨。
- 国内豆类库存：进口大豆库存762.2万吨，豆粕库存99.9万吨，豆油库存137.3万吨。
- 油厂开机率和压榨量：开机率58.95%，压榨量221.2万吨。
- 油粕周度成交：豆油成交12.8万吨，豆粕成交25.04万吨。
- 油粕基差：豆油基差250元/吨，豆粕基差-12元/吨。
- 马来西亚棕榈油：10月产量204.4万吨，出口169.3万吨，库存246.4万吨。
- 印尼棕榈油：8月库存环比下降1.16%，出口347万吨，产量554万吨。
- 棕榈油进口情况和利润：进口利润629.86元/吨，11月进口39万吨。
- 棕榈油成交情况、基差和库存：广东地区基差-80元/吨，成交1660吨。
- 油菜籽进口成本和榨利：12月FOB广州港报价510加元/吨，完税成本4407元/吨。
- 菜系库存：进口油菜籽库存0万吨，菜粕库存0.2万吨，菜油库存48.3万吨。
- 油厂开机和压榨情况：开机率为0%，压榨量为0万吨。
- 菜系成交和基差：菜粕成交0吨，基差149元/吨；菜籽油成交3万吨，基差344元/吨。
- CFTC资金动态：大豆非商业净多持仓39874手，豆粕非商业净多持仓-67379手，大豆油非商业净多持仓40274手。
