基础化工行业周报：AIDC高景气下美国电缺口加剧，聚焦SOFC上游材料

AIDC需求高增推升美国电网“缺电”，推动Onsite Power市场发展。根据美国能源部，2023-2028年美国数据中心电力需求预计增长2-3倍至325-580 TWh，占美国总电力需求从6.7%提升至12%。美国电力需求激增时电力公司措手不及，老旧电网和新线路建设周期长，数据中心开发商需自建电源（Onsite Power）。Bloom Energy预测，2030年自建电源数据中心占比将大幅提升至30%，全球已宣告项目体量达8.7GW。

SOFC是最具潜力的Onsite Power路线。Onsite Power主要包括SOFC燃料电池和SMR核电站，SMR尚未成熟且周期长，预计2030年前难以大规模产业化。SOFC具有产能充足、部署快、占地面积小、功率密度高等优点，可有效解决AIDC开发商痛点。Bloom Energy等头部企业已与Equinix、Oracle等下游龙头签约，SOFC市场有望中长期高增。

SOFC核心壁垒在于材料，目前产业化主流为陶瓷支撑路线。SOFC单元由阴极、电解质、阳极和连接体组成，成本中电解质和电极占比各25-30%。支撑体材质决定工作温度、机械强度和制造成本，陶瓷体系（钇掺杂氧化锆）主流化，Bloom Energy第五代技术功率密度达0.7W/cm²，启动时间30分钟，寿命超8万小时，适用于快速响应数据中心。

相关研究：1.《基础化工：AIDC电源管理终极方案，SST趋势明显》2025-11-17；2.《基础化工：储能东风起，锂电材料景气加速》2025-11-07；3.《基础化工：储能全球共振，锂电材料迎景气周期》2025-11-02。

相关标的：海外龙头Bloom Energy；国内玩家潍柴动力、三环集团、壹石通、中自科技、佛料能源等。

风险提示：AI需求不及预期、技术路径替代、补贴不及预期。