签约联合研发矿山具身智能机器人，煤炭行业复苏有望推动智慧矿山增长

2025-11-21 诸海滨开源证券极度近视

公司业绩及盈利预测：科达自控2025年前三季度实现营收2.04亿元，同比-18.91%；归母净利润223.08万元，同比-90.77%。受业绩波动及煤炭行业形势影响，下调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.18/0.63/1亿元，对应EPS为0.17/0.59/0.95元/股，当前股价PE分别为118.5/34.1/21.4倍。
业务进展：与宇树科技、山西焦煤等签署合作协议，开发煤矿井下具身智能机器人，推动矿山智能化升级；晋能控股同忻矿选煤厂智能化项目通过中级标准验收，山西焦煤集团斜沟煤矿通过智能化示范矿井建设现场验收。
行业市场分析：预计2025年智能矿山市场规模达670亿元，2035年突破1200亿元，2030年智能煤矿与非煤矿山市场总规模预计超2.3万亿元。重卡行业电动化进程加速，2024年渗透率12.8%，2025年1-2月达18.3%，同比增长9.2%，预计2025年底销量突破100万台，同比增长13%。
投资评级：维持“增持”评级，看好智慧矿山及新能源充电系统布局。
风险提示：研发进度受阻风险、市场竞争加剧风险、新业务推广不及预期风险。