周度评估及行情展望
本周贵金属价格呈现震荡偏弱走势。美联储鹰派会议纪要及美国九月非农就业数据超预期，对降息定价形成压制，市场对美联储12月降息概率下降至30%。周五多位联储票委“鸽派救市”，市场降息预期回升至70%。内外盘白银库存持续去化，沪银期限结构改变，显示国内四季度白银需求端韧性。
周度总结
行情回顾：沪金跌2.75%，报926.94元/克；沪银跌5.43%，报11680.00元/千克；COMEX金跌0.53%，报4062.80美元/盎司；COMEX银跌1.47%，报49.66美元/盎司；10年期美债收益率报4.06%；美元指数涨0.87%，报100.15。
关键数据：
- 美联储会议纪要显示FOMC成员在后续利率路径上存在重大分歧，反对降息官员数量超过支持降息官员。
- 美国九月非农就业人口变动数为11.9万人，高于预期的5万人，但就业数据并未显示劳动力市场转好，结构性短缺行业贡献主要增长。
- 纽约联储主席威廉姆斯表示美联储仍存在降息空间，市场降息概率回升至70%。
- 上期所白银库存下降50.08吨至519.3吨，COMEX白银库存下降274.73吨至14329.5吨，沪银2512合约升水2602合约。
行情总结：美联储宽松货币政策预期回升，海外降息周期仍将持续，但进一步驱动将在12月集中释放。当前贵金属策略建议保留底仓，暂时观望。沪金主力合约参考运行区间896-940元/克，沪银主力合约参考运行区间11367-12639元/千克。
技术图形
- 沪金技术图形表现弱于沪银，跌破上升趋势线进入盘整阶段，短期预计金价以盘整为主。
- 沪银指数触及趋势线后得到支撑，价格仍处于盘整阶段，短期关注下方11300元/千克颈线位支撑，上方关注12660元/千克的新高压力位。
市场回顾
- 黄金、白银价格走势图显示价格震荡偏弱。
- 沪金总持仓量下降3.06%至32.9万手，COMEX黄金总持仓量截至10月7日为48.6万手。
- 沪银总持仓量下跌0.32%至71.09万手，COMEX白银总持仓量截至10月7日为16.7万手。
- COMEX金银管理基金净持仓均出现回落。
- 路透统计口径内黄金ETF总持仓量为2313吨，外盘白银ETF总持仓量为28019.4吨。
资料来源
- 各类市场数据、技术图形及宏观经济数据均来源于WIND、五矿期货研究中心、LBMA、LSEG等机构。
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