股指期货日报：市场缩量热点匮乏，资金面压力又现

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 7年6月29日 星期四 市场主要观点 发改委：抓紧研究编制粤港澳大湾区城市群发展规划。国家发展改革委有关负责人29日表示，将积极采取措施，充分支持和响应香港方面的诉求，不断推动内地与香港深化合作、互利共赢。 人民币中间价上调113点 在岸和离岸人民币继续大涨。6月29日，人民币对美元中间价报6.7940，较上日中间价升值113个基点。在岸人民币上涨约250点至去年11月以来最高水平。离岸人民币涨约180点。 证监会：并未限制投资者自由交易。《证券期货投资者适当性管理办法》将于7月1日起正式实施，办法以落实证券、基金、期货经营机构适当性管理义务为核心，以投资者分类和产品分级为基础，确保向投资者充分揭示市场风险，目的在于更好地规范机构依法经营，把投资者保护的要求真正落到实处。 央行高层密集发声 下一步金融改革脉络日趋明晰。在这个即将过去的6月，央行高层密集发声。扩大市场开放、控制好杠杆率、金融科技、绿色金融......或在出席活动时讲话，或在机关刊物撰文，他们的话题内容各有侧重，都事关落实高层推进金融改革、维护国家金融安全的决策部署，为各方更准确认知中国金融改革发展路径提供了重磅讯息。 近期市场运行主要逻辑： 随着A股成功加入MSCI新兴市场指数，受市场情绪面的影响，蓝筹大盘股及50指数估计短期内会受消息面的提振作用保持略强态势，然而由于5月经济数据总体稳中偏弱，工业生产及实体经济增长继续小幅回落，基建和地产投资下行明显，房贷利率高企，需求端弱势会逐渐传到到投资端并最终拖累经济增长。而股市作为实体经济的先行指标，技术上又面临上方压力位，短期内大概率还是会保持回调震荡走势为主。 未来市场主要关注点： 临近3200点跳空缺口，注意对指数的下行压力 操作建议： 大盘面临方向性选择，建议持币观望。 市场缩量热点匮乏，资金面压力又现 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货走势向及持仓量： 沪深300 3500.00003520.00003540.00003560.00003580.00003600.00003620.00003640.00003660.00003680.00003700.000026,100.000026,200.000026,300.000026,400.000026,500.000026,600.000026,700.000026,800.000026,900.000027,000.000027,100.000027,200.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2440.00002460.00002480.00002500.00002520.00002540.00002560.000017200.000017400.000017600.000017800.000018000.000018200.000018400.000018600.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 5850.00005900.00005950.00006000.00006050.00006100.00006150.000021400.000021600.000021800.000022000.000022200.000022400.000022600.000022800.000023000.000023200.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 市场行情回顾 早间两市小幅高开，在煤炭板块的带动下，沪指震荡走高，休整多日的雄安新区也有异动，三大股指冲高之后维持单边走弱的态势，不少高位个股开始呈现闪崩的态势，市场的流动性问题再度显现，午前创业板权重股拉升，三大股指齐齐走强，午后指数横盘震荡，临近收盘，指数稍显走高，个股整体普涨。截止收盘沪指涨0.47%，深成指涨0.58%，创业板指涨0.30%。 板块概念方面，钛白粉、煤炭板块涨幅居前，石墨烯、机场航运板块领跌。 两市共1989只个股上涨，27只个股涨停，除新股外涨停13只；895只个股下跌，2只个股跌停。沪股通全天净流入22.17亿，深股通全天净流入10.21亿。 周四大盘依然在狭窄的空间内运行，盘面热点匮乏，由于两市成交量一直难以放大，导致大盘整体节奏是涨一天调一天，同时沪指对上方的缺口继续围而不破，也暴露出了多方能量的不足，归根到底是市场的弱平衡状态还没打破。一方面市场整体做多气氛仍显不足，市场担心资金面跨季平稳度过后，面对即将到期的MLF等流动性投放，央行是否还会在7月继续维持货币政策的精准发力。从这个角度来考虑的话，在货币政策进一步明朗细化前，两市的反弹空间会受到压制。另一方面从5月中旬以来，沪指已上涨5.80%，市场已摆脱了最低迷的阶段，交易重心有所上移，因此市场的估值修复行情还会延续。展望后市，市场短期还在纠结之中，鉴于目前已是6月底，市场资金面再次紧张，场内国债逆 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 回购出现不同程度的上涨，整体震荡的格局不会发生太大变化，建议投资者耐心等待7月的变局。 表1:股指期货市场今日表现 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF17073627.03638.23649.01371720.00.626729-231.0IH17072515.22524.62532.086318.60.317747-199.0IC17076048.06064.86074.41207433.00.522200239.0 表2:股指现货市场今日表现 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3003646.23649.33668.8855894980022.70.614上证502537.62541.32553.0197543760015.30.611中证5006086.26089.96117.0580352890030.80.534 图1: 股指期货合约近期走势 沪深300合约 3200.00003250.00003300.00003350.00003400.00003450.00003500.00003550.00003600.00003650.00003700.0000-10000.0000-5000.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000030000.000035000.000040000.000017/05/1617/05/1817/05/2017/05/2217/05/2417/05/2617/05/2817/05/3017/06/0117/06/0317/06/0517/06/0717/06/0917/06/1117/06/1317/06/1517/06/1717/06/1917/06/2117/06/2317/06/2517/06/2717/06/29合约成交量持仓量变化沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2250.00002300.00002350.00002400.00002450.00002500.00002550.00002600.0000-10000.0000-5000.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000合约成交量持仓量变化上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5400.00005500.00005600.00005700.00005800.00005900.00006000.00006100.00006200.0000-10000.0000-5000.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000030000.0000合约成交量持仓量变化中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 盘面技术分析 就当前市场而言，市场两级分化还是比较明显，还是以技术性调整的意味更浓厚。短期内的主要关注点是能否有效回补3200点下方的跳空缺口，个人感觉概率不是很大起码是就第一次上攻而言，原因有两点，一是说技术形态上，大盘现阶段这种依托3000 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 点整数关双针探底式的，跨度很小的小双底反弹，中间高点是3100点左右，100点乘以2，在没有量能的支持下也就能打到3200点差不多跳空缺口的位置，而我们之前牛市之前筑底的双底结构都是以季度为跨度的，而一波有力度的中期行情也都是以月为单位的，所以现在这种两周左右的跨度，其技术形态就决定其力度是比较有限的。第二就是说，如果想短期继续攻击3200点那则一定要有成交量的配合，因为之前近两个月的上方套牢盘，在存量市场当中抛盘压力还是相当大的，而且当时成交量普遍在2500-2600亿的水平，就是以今天受利好消息影响也只是刚过2000亿的水平，还是不足，所以若要成功地使股指深入到上方的平台，要有成交量持续放大的支持，来消化掉上方的套牢筹码。但如果量能迟迟放不出来，那3200点下方这个跳空缺口则依然是大盘短期向上反弹的一个重要的压力区间。而就现实来说，短期内攻过的概率还是不大，大概率会走出一段回调整理的行情，其中最重要的就是能否守住6.7号那根带量向上的主动性阳线，而这根K线的防守成功与否和大盘之后的走势是有密切关系的，如果能站在那根阳线之上，反弹都不需要多大的力度便可以站在60天均线，保持对3200点的攻击态势，但如果未能守住那根阳线，回调力度加深，回到3100点整数关口左右的位置，再度踩着最下方一根均线掉头向上的话，至多也就走这个3100-3150这个小箱体，那样行情就明显示弱了。所以说如果这里预测一下，就是说短期3200点攻不过，然后回调整理，均线粘合之后大盘会面临方向性的选择， 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 6 如果说抛开国家队护盘因素，我觉得均线粘合后向下的概率要大一些，毕竟宏观面和资金面都不太理想，但是说如果国家护盘或者再爆出什么利好，这我们也无法预测。所以现阶段建议观望为主，君子不立危墙之下，等待市场做出选择，远比在震荡市中抓一些高风险的反弹要好得多。 A股主要板块走势 图1 :上证指数 图2: 中小板指数 图3: 创业板指数 图4