金工ETF点评：跨境ETF单日净流入22.21亿元，美护、银行、军工拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流入2.49亿元，其中净流入TOP3为中证500ETF（+10.60亿元）、中证1000ETF（+5.39亿元）、科创50ETF（+4.91亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF（-12.05亿元）、上证50ETF（-11.83亿元）、沪深300ETF（-2.49亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入9.56亿元，其中净流入TOP3为机器人ETF（+4.23亿元）、科创芯片ETF（+3.97亿元）、半导体ETF（+2.84亿元）；净流出TOP3为国防ETF（-3.73亿元）、银行ETF（-2.57亿元）、证券ETF（-2.51亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出1.17亿元，其中净流入TOP3为自由现金流ETF（+1.79亿元）、红利低波50ETF（+0.70亿元）、红利低波动ETF（+0.42亿元）；净流出TOP3为红利低波ETF（-2.96亿元）、价值100ETF（-0.77亿元）、红利ETF易方达（-0.49亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入22.21亿元，其中净流入TOP3为恒生科技指数ETF（+4.10亿元）、恒生科技ETF（+3.40亿元）、恒生科技ETF易方达（+2.47亿元）；净流出TOP3为亚太精选ETF（-0.46亿元）、港股红利ETF（-0.24亿元）、恒生ETF（-0.13亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 前一交易日拥挤度靠前的行业：地产、化工、有色；拥挤度较低的行业：汽车、家电。建议关注汽车、家电。
• 拥挤度变动较大的行业：银行、美护、军工。
• 主力资金流动：前一交易日流入军工、通信；流出计算机、电子。
• 近三个交易日主力资金减配：医药、电力设备；增配：军工。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型，筛选存在潜在套利机会的ETF标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：本报告基于公开历史数据，结论仅供参考，不构成投资建议。