南华国债日报：房地产消息扰动20251120
观点：关注央行政策态度 盘面点评： 周四期债早盘冲高回落，午后有所回升，但TL回升乏力。T、TF收涨，TL收跌，TS接近平盘。资金面恢复宽松，DR001回落至1.36%附近。公开市场逆回购3000亿，净回笼100亿。 重要资讯： 1.一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变。 2.消息称住建部等多部门正在衡量一系列选项，包括首次在全国范围内对新增个人住房贷款提供贴息。其他正在酝酿的措施还包括提高房贷借款人的个人所得税专项扣除，以及进一步降低住房交易契税等。 行情研判： 今日 A股高开低走，债市几乎未受影响。日内影响债市的主要是有关房地产政策的传言，导致早盘债市回落，超长债受影响更为明显。三季度以来房地产市场再度转弱，我们认为传言并非空穴来风，相信各项政策正在酝酿之中，未来将择机推出。对市场的影响主要在于短期情绪，即便政策未来推出也难以扭转房地产市场的基本面，对债市的利空有限，利率中长期仍需保持低位。操作上，中期多单继续持有。 国债利差
