市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价6833元/吨（+48），PP主力合约收盘价6434元/吨（+42）；LL华北现货6820元/吨（-20），LL华东现货7000元/吨（+100），PP华东现货6450元/吨（-30）；LL华北基差-13元/吨（-68），LL华东基差167元/吨（+52），PP华东基差16元/吨（-72）。
- 上游供应：PE开工率83.1%（+0.5%），PP开工率79.6%（+1.8%）。
- 生产利润：PE油制生产利润178.2元/吨（-3.2），PP油制生产利润-481.8元/吨（-3.2），PDH制PP生产利润-354.4元/吨（-75.7）。
- 进出口：LL进口利润28.5元/吨（+49.2），PP进口利润-177.6元/吨（-0.7），PP出口利润-4.3美元/吨（+0.1）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率50.0%（+0.0%），PE下游包装膜开工率50.4%（-0.4%），PP下游塑编开工率44.2%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率62.6%（+0.2%）。
市场分析
- PE：煤价下跌，油价波动，成本端支撑走弱；供应端PE开工率提升，新增产能放量，供应压力存；需求端PE下游开工环比回落，农膜需求回落，包装膜刚需为主，供需矛盾未改善，库存压力持续，短期偏弱震荡。
- PP：供需弱现实未逆转，基差低位震荡，成本端煤价下跌支撑转弱；供应端部分装置检修缓和供应压力，但过剩格局未改善，上游让利出货，需求端疲软，库存去化压力大；需求端下游开工逐步走弱，逢低刚需补库，成本端国际油价震荡，CP发货偏紧、贴水走强，但煤价大跌且油价存下跌风险，成本支撑有限，短期偏弱震荡。
策略
- 单边：观望；短期震荡，中长期价格承压。
- 跨期：L01-05逢高反套；PP01-05逢高反套。
- 跨品种：无。
风险
图表与资料来源
- 基差结构、生产利润与开工率、非标价差、进出口利润、下游开工与利润、库存等图表数据均来源于同花顺、钢联、卓创、隆众等机构。
研究员与联系人
- 研究员：梁宗泰、陈莉。
- 联系人：刘启展、梁琦、杨露露。
免责声明
- 报告基于可靠公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，意见结论仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
