核心观点
- 机械设备板块上周（2025/11/10-2025/11/14）下跌1.83%，跑输沪深300指数。
- 磨具磨料板块表现最佳，上涨3.38%。
- 机械行业年初以来累计涨幅为+35.20%，优于沪深300指数的+21.14%。
- 上周特斯拉加速人形机器人产能建设，Optimus量产路径持续兑现。
- 全固态电池进入研发和中试阶段，设备端有望率先受益。
- 钙钛矿产业再迎政策催化，工信部将钙钛矿材料等列为前沿材料与能源电子方向的重点中试平台建设领域。
关键数据
- 2025年10月制造业PMI指数为49.0%，生产指数与订单指数分别为49.7%/48.8%。
- 2025年9月制造业利润总额累计同比为9.9%，工业企业利润总额累计同比为3.2%。
- 2025年10月制造业投资累计完成额同比+2.7%，固定资产投资累计完成额同比-1.7%。
- 2025年10月基础设施建设投资累计同比+1.51%，房地产投资累计同比-14.70%。
- 2025年10月挖掘机销量18096辆，同比+25%；汽车起重机销量1561辆，同比+22%。
- 2025年10月工业机器人产量57858套，同比+17.9%；金属切割机床产量7.00万台。
- 2025年1-9月累计动车组生产量1491辆，9月动车组产量单月同比-28.2%，累计同比8.6%。
- 2025年10月铁路固定资产投资完成额6715亿元。
- 2025年10月全球在用钻机1801台，布伦特原油均价63.01美元/桶。
- 2025年9月美国在用海上钻机21台，陆上钻机527台。
- 2025年11月7日美国原油钻机414台，天然气钻机128台。
- 2025年9月美国水平类钻机数占比保持高位。
- 2025年11月13日BDI指数为2077点。
- 2025年9月集装箱吞吐量同比+6.3%，货物吞吐量同比+5.7%。
- 2025年10月新能源汽车销量171.5万辆/+19.92%，动力电池销量84.1GWh/+42.06%。
- 2025年9月半导体销售694.9亿美元（环比+7.03%）。
- 2025年11月13日费城半导体指数6818.74点，周度环比-2.84%。
研究结论
- 推荐人形机器人相关公司：恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动、曼恩斯特、东华测试。
- 推荐工程机械相关公司：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科。
- 推荐出口链相关公司：宏华数科、巨星科技、杰克科技、涛涛车业。
- 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
