螺纹钢周报2025/11/15
供应端
- 本周螺纹钢总产量200万吨，环比下降4.10%，同比下降14.42%，累计产量9759.21万吨，同比下降2.24%。
- 长流程产量172万吨，环比下降4.12%，同比下降16.15%；短流程产量28万吨，环比下降3.97%，同比下降2.06%。
- 铁水日均产量236.88万吨，部分地区高炉恢复满产状态。
- 螺纹产量持续下降，供应端压力较低。
- 华东地区螺纹高炉利润维持-31元/吨，谷电利润为-52元/吨，环比上周基本持平。
需求端
- 本周螺纹表需216万吨，环比下降1.4%，同比下降6.5%，累计需求9584万吨，同比下降5.4%。
- 需求小幅回流，但整体表现中性偏弱。
进出口
库存
- 本周螺纹社会库存416万吨，环比下降2.3%，同比增长44.1%；厂库160万吨，环比下降3.8%，同比增长4.3%。
- 合计库存576万吨，环比下降2.8%，同比增长30.2%。
- 螺纹钢库存持续去化，库存走势相对健康。
利润
- 铁水成本2668元/吨，高炉利润-31元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-159元/吨。
基差
小结
- 商品市场整体处于调整状态，成材价格在底部区间震荡。
- 海外方面，美国政府结束停摆，流动性压力缓解，但美联储“通胀鹰派”信号对市场情绪形成压制。
- 国内地产需求疲弱，房地产开发投资同比下降14.7%，房屋新开工面积降幅扩大至18.9%。
- 基本面显示，螺纹钢供需同步回落，库存延续去化，整体格局中性偏弱。
- 热轧卷板需求下滑，产量仍偏高，库存压力存，热卷库存风险不容忽视。
- 钢材需求进入季节性淡季，需关注各环节减产节奏。
- 展望后市，美联储宽松预期逐步兑现及中美会晤释放积极信号，市场情绪有望改善。
- 若制造业修复延续，钢材消费端或将逐步企稳回升。
- 短期受成本端拖累，成材价格重心略有下移，价格大概率维持弱势震荡。
- 中期随着政策落地与宏观环境改善，钢材需求有望迎来边际拐点。
期现市场
- 基差：01基差81元/吨，05基差27元/吨，10基差-12元/吨。
- 价差：01-05价差-54元/吨，05-10价差-39元/吨，10-01价差93元/吨。
- 区域价差：北京卷螺差140元/吨，上海卷螺差80元/吨，广州卷螺差-40元/吨。
- 盘螺溢价：北京盘螺溢价220元/吨，上海盘螺溢价170元/吨，广州盘螺溢价180元/吨。
唐山价格
- 20MnSi方坯3020元/吨，HRB400EΦ20螺纹钢汇总价格北京3180元/吨。
- FOB出口价格中国450美元/吨，CFR进口价格东南亚470美元/吨，美国965美元/吨，欧盟575美元/吨，中东640美元/吨。
现货价格
- 螺纹现货最低价3127元/吨，焦炭现货最低价1438元/吨，铁矿现货最低价894元/吨。
利润
- 电炉利润-159元/吨，较上周变化+5元/吨。
- 螺纹高炉利润-31元/吨，较上周变化+8元/吨。
供给端
- 本周螺纹总产量200万吨，环比下降4.1%，同比下降14.4%，累计产量9759.2万吨，同比下降2.2%。
- 长流程产量172万吨，环比下降4.1%，同比下降16.2%；短流程产量28万吨，环比下降4.0%，同比下降2.1%。
- 高炉产能利用率88%，电炉产能利用率53%。
- 日均铁水产量234万吨。
- 北方大区螺纹产量37万吨，南方大区螺纹产量78万吨。
- 华东螺纹产量85万吨，江苏螺纹产量33万吨，山东螺纹产量8万吨，安徽螺纹产量20万吨。
- 广东螺纹产量21万吨，广西螺纹产量6万吨。
需求端
- 建材成交量117741吨，上海建材成交量19200吨。
- 北方大区主流贸易商17310吨，北京主流贸易商7150吨。
- 华东主流贸易商43781吨，上海主流贸易商4750吨，杭州主流贸易商6300吨。
- 南方大区主流贸易商45090吨，广州主流贸易商7600吨。
- 成都主流贸易商3250吨，重庆主流贸易商7600吨，西安主流贸易商2300吨。
- 螺纹钢周度消费量216万吨，华东螺纹钢周度消费量89万吨。
- 西南螺纹钢周度消费量34万吨，华南螺纹钢周度消费量30万吨。
- 华北螺纹钢周度消费量17万吨，华中螺纹钢周度消费量20万吨。
- 东北螺纹钢周度消费量12万吨，西北螺纹钢周度消费量14万吨。
库存
- 本周螺纹社会库存416万吨，环比下降2.3%，同比增长44.1%；厂库160万吨，环比下降3.8%，同比增长4.3%。
- 合计库存576万吨，环比下降2.8%，同比增长30.2%。
- 唐山钢坯库存120万吨。
- 132城螺纹社会库存588万吨，华东社会库存307万吨，杭州螺纹社会库存93万吨，上海社会库存36万吨。
- 华南社会库存62万吨，华北社会库存73万吨，广州社会库存14万吨，北京社会库存31万吨。
- 华中社会库存42万吨，西北社会库存46万吨，武汉社会库存17万吨，西安社会库存24万吨。
- 西南社会库存55万吨，东北社会库存35万吨，成都社会库存23万吨，重庆社会库存15万吨。
水泥价格
- 杭州P.O42.5水泥465元/吨，上海P.O42.5水泥435元/吨。
