周度评估及策略推荐
- 现货端：上周国内蛋价小幅回落，周初市场供应稳定，情绪尚可，但市场需求平淡，部分高价区尝试小幅回落。养殖端持续亏损，老鸡淘汰量维持偏大，鸡龄保持稳定。黑山大码蛋价周跌0.1元至2.8元/斤，馆陶周跌0.11元至2.69元/斤，销区回龙观周跌0.07元至3元/斤，东莞周跌0.05元至2.99元/斤。预计下周蛋价有小涨空间，但受供应压制幅度或不大。
- 补栏和淘汰：市场补栏情绪延续低迷，10月份补栏量下降至7830万只，环比-0.1%，同比-12.7%。淘鸡情绪积极，老鸡价同比创多年新低，淘鸡-白鸡价差转负，鸡龄下降至493天，但离超量淘汰尚有距离。
- 存栏及趋势：截止10月底，在产蛋鸡存栏量为13.59亿只，低于前值并显著低于预期，环比下降0.09亿只，同比增加5.6%。预计未来存栏逐步见顶回落，11月持平，至明年3月下降至13.19亿只，跌幅2.9%。相对供应逐步下降，绝对供应仍属偏高。
- 需求端：降温后鸡蛋保存条件转好，至春节前消费端或经历先累库再去库的过程转化。
- 小结：前期市场交易存栏拐头及降温后的需求支撑，盘面提前现货走出反弹，远月走势偏强，但现货跟涨不及预期导致升水扩大，盘面出现反复。短期焦点是需求支撑力度，预计现货兑现季节性涨价前盘面仍以震荡为主，近月博弈升贴水、远月反映去产能预期，中线关注上方压力等待反弹抛空。
基本面评估
- 供应端：蛋鸡补栏低迷，10月份补栏量下降至7830万只。淘汰鸡出栏积极，老鸡价同比创多年新低，淘鸡-白鸡价差转负，鸡龄下降至493天。在产蛋鸡存栏量为13.59亿只，环比下降0.09亿只，同比增加5.6%。预计未来存栏逐步见顶回落。
- 需求端：降温后鸡蛋保存条件转好，至春节前消费端或经历先累库再去库的过程转化。
- 成本和利润：成本同比偏低、环比回落，盈利处于季节性偏低水平。
- 库存端：库存基本处于季节性正常或略高的状态。
交易策略建议
- 短期盘面震荡为主，近月博弈升贴水、远月反映去产能预期。
- 中线关注上方压力等待反弹抛空。
期现市场
- 现货转稳但上涨不及预期，导致基差偏弱，近月挤升水背景下月差偏反套。
- 淘汰鸡价格同比创多年新低，淘鸡-白鸡价差转负。
- 鸡苗雏鸡价格稳定。
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