周度评估及策略推荐
- 期现市场：11月14日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报86743元，周涨8.53%；广期所LC2601收盘价87360元，周涨6.15%。
- 供给：10月国内碳酸锂产量92260吨，环比增5.7%，同比增54.6%；9月智利出口碳酸锂1.59万吨，同比-13%，环比-6%；10月智利出口碳酸锂2.5万吨，环比增56%。
- 需求：10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比增21.1%和20%；1-10月新能源汽车产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比增33.1%和32.7%；1-10月动力电池累计销量910.3GWh，同比增长49.9%。
- 库存：11月13日国内碳酸锂库存120472吨，环比降2.8%，库存天数28.1天；广期所注册仓单27170吨，周内降0.6%。
- 成本：11月14日澳大利亚进口SC6锂精矿报价1040-1070美元/吨，周度涨12.23%。
- 观点：市场矛盾集中在需求端，新能源汽车和储能电池产销创新高，消费高景气带动做多情绪。短期产业链产能利用率达峰值，锂盐现货供不应求，库存天数创历史新低。若缺少持续驱动，上方空间有限。建议关注12月锂电材料、一季度电池排产及权益市场氛围。
期现市场
- 交易所标准电碳贸易市场贴水均价-250元，周内跌150元；主力净空头持仓略增。
- 电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价差2350元；电池级碳酸锂和氢氧化锂价差8670元。
供给端
- 11月13日国内碳酸锂产量21545吨，环比增0.1%。
- 10月锂辉石碳酸锂产量57150吨，环比增2.1%，同比增74.0%；锂云母碳酸锂产量12720吨，环比增9.8%，同比增17.8%。
- 10月盐湖碳酸锂产量13840吨，环比增15.7%，同比增9.9%；回收端碳酸锂产量8550吨，环比增10.0%，同比增25.2%。
- 9月中国进口碳酸锂19596吨，环比降10.3%，同比增20.5%；1-9月中国碳酸锂进口约17.3万吨，同比增5.2%。
- 9月智利出口碳酸锂1.59万吨，同比降13%，环比降6%；10月智利出口碳酸锂2.5万吨，环比增56%。
需求端
- 电池领域占锂需求87%，未来增长主要依赖锂电产业。
- 10月国内新能源汽车产销177.2万辆和171.5万辆，同比增21.1%和20%；1-10月产销1301.5万辆和1294.3万辆，同比增33.1%和32.7%。
- 1-9月欧洲新能源汽车销量同比增27.6%，美国销量同比增11.4%，美国电车补贴将取消。
- 10月我国动力电池销量166.0GWh，环比增13.3%，同比增长50.8%；1-10月累计销量1233.2GWh，同比增长55.1%。
- 1-10月磷酸铁锂产量同比增50.0%，三元材料产量同比增18.3%。
库存
- 11月13日国内碳酸锂库存120472吨，环比降2.8%，库存天数28.1天。
- 11月14日广期所注册仓单27170吨，周内降0.6%。
- 正极材料库存高位，动力电池和储能电池库存低位。
成本端
- 11月14日澳大利亚进口SC6锂精矿报价1040-1070美元/吨，周度涨12.23%。
- 9月国内进口锂精矿52.1万吨，同比增38.0%；1-9月进口437万吨，同比增3.4%。
- 西澳矿企前期惜售精矿将释放，预计后续锂矿进口补充明显。
