碳酸锂周报：关注需求端的持续性

2024-11-25 王艳红,张重洋正信期货乐

供给端：本周国内碳酸锂产量环比增加565吨至15072吨，锂辉石和云母端产量分别增加，盐湖端基本持平。预计11月国内碳酸锂产量环比增加约6%。进口方面，10月智利出口至中国碳酸锂环比增长2%。社会库存环比减少752吨至10.8万吨，延续去库趋势。中长期看，今明两年锂矿和盐湖供应放量，供应过剩格局难改。
需求端：磷酸铁锂厂商11月排产好于预期，但12月需求可能环比回落。终端市场方面，11月1-17日新能源乘用车零售同比增长66%。高工锂电董事长表示明年一季度价格最低，第二季度价格回升。
成本端：本周锂精矿价格环比小幅上涨，矿端挺价情绪强，下游观望情绪浓厚，短期锂矿价格跟随锂盐价格变动。
策略：受动力电池抢装及海外储能需求提振，碳酸锂需求“淡季不淡”，但需求转弱风险存在。短期需求对锂价形成支撑，向上受套保需求压制，锂价可能在当前区间震荡，关注需求端的持续性。

碳酸锂产量：本周15072吨（环比+565吨），11月预计环比增约6%。
社会库存：10.8万吨（环比-752吨），延续去库趋势。
锂精矿进口：9月约50.4万吨（LCE当量4.9万吨），环比增33.7%；10月澳大利亚进口量环比增74.7%。
锂精矿价格：环比小幅上涨。
碳酸锂进口：10月约23196吨（环比增43%），均价约9721美元/吨；智利出口至中国10月约1.7万吨（环比增2.2%）。
碳酸锂价格：电池级7.91万元/吨（环比+0.5%），工业级7.59万元/吨（环比+1.8%）。
动力电池产量：10月113.1GWh（同比+45.5%，环比+1.6%），装车量59.2GWh（同比+51%，环比+8.6%）。
手机出货量：9月2537.1万部（同比-23.8%），1-9月2.2亿部（同比+9.9%），5G手机占比84.9%。
储能装机：1-7月电化学储能新增约16.7GW/40.5GWh（同比+156%），2023年全球储能锂电池出货225GWh（同比+50%），中国占比91.6%。
锂盐厂成本：外购锂辉石加工厂商理论生产成本83661元/吨（环比+3083元/吨），理论生产毛利-4661元/吨（环比+917元/吨）。
三元材料毛利：2600元/吨（环比-1600元/吨）。
基差与价差：本周基差-50（环比-150），连一与近月合约价差450（环比+50）。