行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

海外管道业务拖累业绩，累计新签合同同比增长

2025-11-14 杨林,董丙旭国信证券 LM

公司前三季度营收同比增长12.42%至575.29亿元，归母净利润同比减少17.22%至5.23亿元，主要受海外管道与储运项目经营效果不及预期、业务毛利下降及财务费用、税金及附加、信用减值损失增加影响。公司核心业务板块包括油气田地面工程、油气储运工程、炼油与化工工程，分别占比36.59%、25.69%、30.27%。2025年前三季度新签合同额992.16亿元，同比增长5.25%，其中海外合同占比25.46%。公司毛利率稳定在8%左右，管理费用率下降，研发费用率上升。预计2025-2027年营业收入分别为899.92/944.92/982.97亿元，归母净利润分别为6.94/7.42/7.65亿元，EPS为0.13/0.15/0.15元/股，PE分别为28.64/25.52/24.70倍，维持“优于大市”评级。

点击免费查看完整报告

海外管道业务拖累业绩，累计新签合同同比增长

你可能感兴趣

新签合同双位数增长，海外业务拓展顺利

工程及海外业务明显增长，新签合同及现金流创多年来新高

公司信息更新报告资产处置拖累业绩，新签合同显著增长

业绩稳健增长，国内新签合同快速增加，PPP驱动业务结构产生转变

7月新签合同下滑，海外业务增速强劲

交付节奏拖累上半年业绩，新签合同快速增长

Q3业绩拖累前三季度业绩下滑，现金流大幅转正，新签合同提速

汇兑损失及资产减值等拖累业绩，营收持续向好，新签合同增速强劲

营收利润保持增长，新签合同金额同比增长超十倍

新签合同充足，国际合同同比增长超200%