PVC市场
- 价格与基差：PVC主力期货收盘价4581元/吨（+9），华东基差-51元/吨（-9），华南基差-11元/吨（-29）。华东电石法现货报价4530元/吨（+0），华南电石法报价4570元/吨（-20）。
- 供应：本周新增2套装置检修，但新投产能逐步量产，供应仍充裕。电石法开工率80.17%（+3.70%），乙烯法开工率77.23%（-1.27%）。
- 需求：下游开工下降，采购情绪一般。出口以价换量，印度反倾销税预计11月落地，出口签单走弱。
- 库存：厂内库存33.5万吨（-0.3），社会库存54.6万吨（+0.1），库存绝对值偏高。期货仓单高位，盘面套保压力存。
- 利润：电石法生产毛利-769元/吨（-6），乙烯法生产毛利-465元/吨（+79），出口利润9.3美元/吨（+1.0）。
- 策略：单边区间震荡，期现择机正套，跨期观望，跨品种无。
烧碱市场
- 价格：SH主力收盘价2344元/吨（-13），山东32%液碱报价790元/吨（+0），50%液碱报价1250元/吨（+0）。
- 供应：装置检修减少，开工回升。唐山三友10万吨产能投放待关注。液碱工厂库存41.48万吨（-2.78），片碱工厂库存2.90万吨（+0.17），开工率84.80%（+0.50%）。
- 需求：氧化铝订单稳定，接货价格730元/吨。非铝端刚需采购为主，后续需求转弱。华东液碱送到价格850-915元/吨（环比下调15-60元/吨）。
- 利润：山东烧碱单品种利润1478元/吨（+0），氯碱综合利润（0.8吨液氯）854.5元/吨（+0.0），（1吨PVC）-17.47元/吨（-10.00），西北（1吨PVC）721.53元/吨（-90.30）。
- 成本：山东11月电价上调，液氯价格转弱，氯碱利润偏低，成本支撑仍存。
- 策略：单边区间震荡，SH12-01逢低正套，跨品种无。
风险提示
- PVC：出口政策不确定性、装置检修动态、宏观政策影响。
- 烧碱：液氯价格波动、装置检修动态、氧化铝投产节奏、下游囤货节奏。
