工业硅&多晶硅日评20251113：上方承压

多晶硅市场总结

核心观点与关键数据

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格维持9,350元/吨，持平；期货主力合约收盘价上涨0.16%至9,195元/吨；N型致密料价格持平于51元/千克；N型复投料下跌0.10%至52.15元/千克；其他N型料价格均持平。
• 基差变化：华东553#基差下降15元/吨至155元/吨；N型料基差下降1,530元/吨至-2,460元/吨。
• 区域价格：不通氧553#在各区域价格均持平或小幅变动，如黄埔港、天津港、昆明、四川等；通氧553#及421#价格稳定。

供需分析

• 供给端：硅料企业维持减产，部分新增产能投放，预计10月产量小幅提升，11月或下滑；工业硅方面，西南产区枯水期成本高企，部分企业停炉停产，预计11月产量降至40万吨以内。
• 需求端：多晶硅企业减产，有机硅企业降负或检修，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限。

研究结论

• 市场承压：下游补库意愿有限，现货抬涨压力较大，盘面上方空间受限；工业硅供需双弱，维持过剩格局，对期货形成压制，关注9,300-9,500元/吨压力位。
• 交易策略：多晶硅可逢回调轻仓试多；工业硅建议区间操作。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

宏观数据

• 汽车行业：10月乘用车产销环比增长，新能源汽车产销同比增长；汽车出口环比增长，同比增长。