赤峰黄金中泰钢铁有色黄金价格反弹沪银主连突破前高美国制造业仍

美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，不及预期的49.5，前值为49.1，为连续第8个月萎缩。 美联储理事斯蒂芬·米兰当地时间周一表示，为防止经济动能进一步衰减，美联储应在12月继续降息，且幅度“至少为25个基点，但50个基点更为合适”。 根据CME数据，截至11月13日， （赤峰黄金）【中泰钢铁有色】黄金价格反弹，沪银主连突破前高#美国制造业仍缺乏动能，降息仍在持续。 美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，不及预期的49.5，前值为49.1，为连续第8个月萎缩。 美联储理事斯蒂芬·米兰当地时间周一表示，为防止经济动能进一步衰减，美联储应在12月继续降息，且幅度“至少为25个基点，但50个基点更为合适”。 根据CME数据，截至11月13日，美联储12月降息25个基点的概率为59.4%。 #俄乌冲突再添变数，全球央行购金成为黄金牛市主力。 2022年~至今：从俄乌冲突再到当前的全球关税摩擦，美元信用不断失衡。 当地时间12日，乌克兰外交部宣布至少年底前不会与俄方进行和平谈判。 加拿大宣布对俄罗斯实施新制裁。 在美元信用重构阶段，出于通胀和风险对冲原因，黄金对各国央行作为储备资产的吸引力持续增强，全球央行连续三年购金超过1000吨。 截至今日，我国央行连续12月购金。 #白银从商品到战略资源地位升级。 10月底，中国商务部公布，由11月开始，中国的钨、锑及白银出口将会变为审查配额+联合审批制；当地时间11月6日，特朗普也宣布，将铜、铀、煤及白银列为美国的战略金属。 #观点总结：短期制造业实物需求偏弱，贵金属市场前期已得到调整，价格反弹动能较强；中长期看美丽大法案将进一步提高美国财政赤字规模，加剧债务困境，美元信用体系重塑的逻辑仍未改变，同时降息预期下ETF资金将持续流入，与全球央行购金共振助力金价破新高，黄金股同样受益。 #建议关注：中金黄金、赤峰黄金、山东黄金、山金国际、兴业银锡、盛达资源等 风险提示：美国经济好于预期，特朗普关税政策力度不及预期等